Tài liệu Phân tích cấu trúc tài chính tại công ty cổ phần huyndai aluminum vina

BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG ---o0o--- KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HYUNDAI ALUMINUM VINA SINH VIÊN THỰC HIỆN : TRƢƠNG CÔNG TUẤN ANH MÃ SINH VIÊN : A20361 CHUYÊN NGÀNH : TÀI CHÍNH HÀ NỘI – 2016 BỘ GIÁO DỤC ĐÀO TẠO TRƢỜNG ĐẠI HỌC THĂNG LONG ---o0o--- KHOÁ LUẬN TỐT NGHIỆP ĐỀ TÀI: PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HYUNDAI ALUMINUM VINA Giáo viên hƣớng dẫn : ThS. Vũ Lệ Hằng Sinh viên thực hiện : Trƣơng Công Tuấn Anh Mã sinh viên : A20361 Chuyên ngành : Tài chính HÀ NỘI – 2016 Thang Long University Libraty LỜI CẢM ƠN Sau những năm học tập tại trường, em đã tích lũy được nhiều kiến thức về kinh tế để trang bị cho mình những hành trang tốt nhất giúp ích cho công việc sau này, để có được những kiến thức quý báu đó không thể không kể đến công ơn của các thầy cô giáo đã giúp đỡ em trong suốt những năm vừa qua. Em xin gửi lời cảm ơn chân thành tới các thầy cô giáo đặc biệt là ThS Vũ Lệ Hằng, người đã cho em những kiến thức quý báu và giúp đỡ em nhiệt tình trong suốt quá trình thực hiện khóa luận tốt nghiệp này. Em xin chân thành cảm ơn Công ty Cổ phần Huyndai Aluminum Vina đã tạo điều kiện cho em cơ hội thực tập để em có những trải nghiệm thực tế về công việc thực sự của một doanh nghiệp trên thị trường. Khóa luận của em vẫn còn nhiều hạn chế về năng lực và thiếu sót trong quá trình nghiên cứu vì vậy em rất mong nhận được sự phản hồi từ các thầy cô giáo trong hội đồng phản biện để em bổ sung thêm những kiến thức phục vụ cho việc hoàn thiện khóa luận này. Em xin chân thành cảm ơn! Hà Nội, Ngày 4 tháng 7 năm 2016 Sinh viên Trương Công Tuấn Anh LỜI CAM ĐOAN Tôi xin cam đoan khóa luận tốt nghiệp này hoàn toàn do tự bản thân thực hiện với sự hỗ trợ từ giáo viên hướng dẫn. Các dữ liệu trong Khóa luận tốt nghiệp là có nguồn gốc và được trích dẫn rõ ràng. Tôi xin chịu trách nhiệm về lời cam đoan này. Sinh viên Trương Công Tuấn Anh Thang Long University Libraty MỤC LỤC LỜI MỞ ĐẦU CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP .........................................................................................................1 1.1. Khái quát về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ..................................1 1.1.1. Khái niệm về cấu trúc tài chính ...........................................................................1 1.1.2. Khái niệm, mục tiêu, ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ........1 1.1.3. Thông tin sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ...............3 1.2. Phƣơng pháp sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp........5 1.2.1. Phương pháp so sánh ........................................................................................... 5 1.2.2. Phương pháp tỷ số ................................................................................................ 7 1.2.3. Phương pháp loại trừ ........................................................................................... 7 1.2.4. Phương pháp phân tích Dupont ........................................................................11 1.3. Quy trình phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp .....................................12 1.4. Nội dung phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp ......................................14 1.4.1. Phân tích cấu trúc tài sản doanh nghiệp........................................................... 14 1.4.2. Phân tích cấu trúc nguồn vốn doanh nghiệp ....................................................19 1.4.3. Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của doanh nghiếp.............22 1.4.4. Phân tích cân bằng tài chính doanh nghiệp .....................................................24 CHƢƠNG 2. PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CTCP HUYNDAI ALUMINUM VINA .....................................................................................................30 2.1. Quá trình hình thành và phát triển của CTCP Huyndai Aluminum Vina ...30 2.2. Cơ cấu tổ chức của CTCP Huyndai Aluminum Vina .....................................31 2.2.1. Hội đồng quản trị................................................................................................ 31 2.2.2. Ban giám đốc ......................................................................................................32 2.2.3. Phòng tổ chức hành chính .................................................................................32 2.2.4. Phòng kế hoạch vật tư ........................................................................................ 32 2.2.5. Phòng kinh doanh .............................................................................................. 33 2.2.6. Phòng kỹ thuật ....................................................................................................33 2.2.7. Phòng tài chính kế toán .....................................................................................33 2.3. Khái quát về ngành nghề sản xuất kinh doanh của CTCP Huyndai Aluminum Vina ...................................................................................................34 2.4. Tình hình hoạt động sản xuất kinh doanh của CTCP Huyndai Aluminum Vina ...................................................................................................................... 34 2.4.1. Kết quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty giai đoạn 2013 – 2015 ..34 2.4.2. Tình hình tài sản – nguồn vốn giai đoạn 2013 – 2015 ....................................43 2.4.3. Các chỉ tiêu đánh giá hoạt động sản xuất kinh doanh tại Công ty ..................47 2.5. Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina .................57 2.5.1. Phân tích cấu trúc tài sản ..................................................................................57 2.5.2. Phân tích cấu trúc nguồn vốn ............................................................................67 2.5.3. Phân tích mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn ...........................................73 2.5.4. Phân tích cân bằng tài chính .............................................................................74 2.6. Đánh giá cấu trúc tài chính trong tổ chức tài chính và hoạt động kinh doanh tại CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn 2013 – 2015 ............................ 81 2.6.1. Kết quả đạt được .................................................................................................81 2.6.2. Hạn chế còn tồn tại và nguyên nhân .................................................................82 CHƢƠNG 3. MỘT SỐ GIẢI PHÁP NHẰM HOÀN THIỆN CẤU TRÚC TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN HUYNDAI ALUMINUM VINA ...................85 3.1. Môi trƣờng kinh doanh và định hƣớng phát triển của Công ty trong thời gian tới .................................................................................................................85 3.1.1. Môi trường kinh doanh ...................................................................................... 85 3.1.2. Thuận lợi .............................................................................................................85 3.1.3. Khó khăn .............................................................................................................85 Thang Long University Libraty 3.1.4. Định hướng phát triển của Công ty trong thời gian tới....................................86 3.2. Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina ...................................................................................................87 3.2.1. Giải pháp về huy động vốn .................................................................................87 3.2.2. Giải pháp quản lý khoản phải thu .....................................................................88 3.2.3. Giải pháp về quản trị doanh nghiệp ...................... Error! Bookmark not defined. 3.2.4. Nâng cao khả năng thanh toán của Công ty ......... Error! Bookmark not defined. 3.2.5. Giải pháp về quản lý hàng tồn kho ....................................................................91 DANH MỤC BẢNG, BIỂU, ĐỒ THỊ, SƠ ĐỒ Bảng 2.1. Báo cáo kết quả kinh doanh CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn 2013 – 2015 ...................................................................................................................35 Bảng 2.2. Tổng quan tình hình tài sản của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015 .........43 Bảng 2.3. Tổng quan tình hình nguồn vốn công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015.........46 Bảng 2.4. Khả năng thanh toán của CTCP Hyundai Aluminum Vina .......................... 47 Bảng 2.5. Khả năng sinh lời của CTCP Hyundai Aluminum Vina ............................... 51 Bảng 2.6. Phân tích biến động chỉ tiêu ROA ................................................................ 53 Bảng 2.7. Phân tích biến động chỉ tiêu ROE .................................................................55 Bảng 2.8. Tình hình biến động tài sản của CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn 2013 – 2015 ...................................................................................................................59 Bảng 2.9. Tình hình biến động nguồn vốn CTCP Huyndai Aluminum Vina giai đoạn 2013 – 2015 ...................................................................................................................66 Bảng 2.10. Khả năng tự chủ tài chính của HAV giai đoạn 2013 – 2015 .....................68 Bảng 2.11. Mối quan hệ giữa cấu trúc tài sản và cấu trúc nguồn vốn........................... 73 Bảng 2.12. Nhu cầu VLĐR của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015 ......................... 75 Bảng 2.13. Vốn lưu động ròng của HAV giai đoạn 2013 – 2015 .................................76 Bảng 2.14. Ngân quỹ ròng của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015 .......................... 77 Bảng 2.15. Các chỉ tiêu phản ánh cân bằng tài chính của Công ty ............................... 78 Biểu đồ 2.1. Biểu đồ doanh thu thuần, giá vốn hàng bán của HAV giai đoạn 2013 – 2015 ...................................................................................................................38 Biểu đồ 2.2. Lợi nhuận sau thuế của HAV giai đoạn 2013 – 2015 ............................... 42 Biểu đồ 2.3. So sánh quy mô tài sản của HAV với hai doanh nghiệp cùng ngành là CTCP Euroha và CTCP Nhôm Đô Thành qua giai đoạn 2013 – 2015 ......................... 44 Biểu đồ 2.4. So sánh ROS của HAV với hai doanh nghiệp cùng ngành là CTCP Euroha và CTCP Nhôm Đô Thành qua giai đoạn 2013 – 2015 ....................................52 Biểu đồ 2.5. So sánh tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của HAV với hai doanh nghiệp cùng ngành là CTCP Euroha và CTCP Nhôm Đô Thành .................................56 Biểu đồ 2.6. Tổng quan cấu trúc tài sản của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015 ......57 Thang Long University Libraty Biểu đồ 2.7. Cấu trúc tài sản ngắn hạn của công ty HAV giai đoạn 2013 – 2015 ........58 Biểu đồ 2.8. Cấu trúc tài sản dài hạn của HAV giai đoạn 2013 – 2015 ........................ 63 Biểu đồ 2.9. Cấu trúc nguồn vốn của HAV giai đoạn 2013 – 2015 .............................. 67 Sơ đồ 2.1. Cơ cấu tổ chức của CTCP Hyundai Aluminum Vina ..................................31 DANH MỤC VIẾT TẮT Ký hiệu viêt tắt Tên đầy đủ BCTC Báo cáo tài chính BCKD Báo cáo kinh doanh BCKQKD Báo cáo kết quả kinh doanh BH&CCDV Bán hàng và cung cấp dịch vụ CTCP Công ty Cổ Phần CĐKT Cân đối kế toán DN Doanh nghiệp GTGT Giá trị gia tăng HAV Huyndai Aluminum Vina HĐQT Hội đồng quản trị HTK Hàng tồn kho TTS Tổng tài sản TSDH Tài sản dài hạn TSNH Tài sản ngắn hạn TSCĐ Tài sản cố định TNDN Thu nhập doanh nghiệp VLĐ Vốn lưu động VLĐR Vốn lưu động ròng NC VLĐR Nhu cầu vốn lưu động ròng NVTX Nguồn vốn thường xuyên Thang Long University Libraty LỜI MỞ ĐẦU 1. Lý do chọn đề tài Việt Nam là một trong những quốc gia sở hữu lượng khoáng sản nhôm dồi dào, đứng trong top 10 của thế giới. Theo Sở Địa chất Mỹ năm 2010 công bố: “Bauxit Việt Nam đứng hàng thứ 3 thế giới sau Guinea 7,4 tỷ tấn và Australia 6,2 tỷ tấn” (www.moitruong.com.vn/Home/Default.aspx?portalid=33&tabid=19&distid=26828). Nắm được những lợi thế về nguồn khoáng sản tại Việt Nam, tập đoàn Aluko_một trong những tập đoàn lớn nhất Hàn Quốc với nhiều lĩnh vực hoạt động như đóng tàu, sản xuất xe hơi, xây dựng, bán lẻ, tài chính và điện tử đã quyết định xây dựng Công ty Cổ phần Huyndai Aluminum Vina có trụ sở chính tại Việt Nam. Hiện tại, ngành công nghiệp nhôm nước ta đang trong giai đoạn Quy hoạch. Đây là một trong những ngành công nghiệp còn non trẻ, song hứa hẹn một tương lai phát triển rực rỡ vì vậy có thể nói Việt Nam là thị trường lý tưởng giúp Công ty Huyndai Aluminum Vina đạt được những thành tựu to lớn trong lĩnh vực sản xuất và kinh doanh các sản phẩm từ nhôm. Cùng với sự phát triển của ngành thì sự cạnh tranh giữa các doanh nghiệp cũng ngành càng gay gắt hơn. Mỗi doanh nghiệp muốn tồn tại và phát triển được thì cần phải tìm cho mình một điểm mạnh riêng. Để làm được điều này thì mỗi doanh nghiệp phải tự mình đánh giá tình hình chung của doanh nghiệp mình như: tình hình tài chính, khả năng hoạt động sản xuất, khả năng tiêu thụ sản phẩm… Việc phân tích và tìm ra các yếu kém trong tình hình tài chính của công ty, đặc biệt là về cấu trúc tài chính của công ty để nâng cao hiệu quả hoạt động của công ty là một việc làm hết sức cần thiết. Đứng trước một công ty đang hoạt động, làm thế nào nhận biết cấu trúc tài chính của công ty đó có thuận lợi hay không? Cấu trúc tài chính của công ty này chưa được tốt là do yếu tố nào gây ra? Với tình trạng sản xuất kinh doanh hiện tại liệu công ty có thu hút được các nhà đầu tư và các tổ chức kinh tế hay không? Mỗi cấu trúc tài chính đều có sự tác động nhất định đến tình hình hoạt động và khả năng sản xuất của doanh nghiệp. Vì vậy mỗi doanh nghiệp cần phải nghiên cứu cho mình một cấu trúc tài chính phù hợp với tình hình hoạt động của doanh nghiệp để từ đó đưa ra những quyết định đúng đắn trong việc nên đầu tư tài sản và huy động nguồn vốn hợp lý. Công ty Cổ phần Hyundai Aluminum Vina là doanh nghiệp chuyên sản xuất và lắp đặt các sản phẩm từ nhôm như cửa, mặt dựng, vách ngăn và đi tiên phong trong ngành công nghiệp sản xuất vách ngăn và lĩnh vực công nghiệp phụ trợ. Đầu tư tại Việt Nam, Công ty Huyndai có thể đảm bảo nguồn nguyên liệu ổn định do Việt Nam có lợi thế lớn về tài nguyên thiên nhiên đặc biệt là các quặng nhôm để từ đó tiếp tục nỗ lực hết mình vì mục tiêu giảm giá thành và cung cấp chất lượng dịch vụ tốt nhất đến khách hàng. Nhận thấy tầm quan trọng của việc phân tích cấu trúc tài chính công ty, với mong muốn vận dụng những kiến thức thu được từ học tập, những kinh nghiệm tiếp thu được qua đợt thực tập tốt nghiệp tại CTCP Huyndai Aluminum Vina, em đã chọn đề tài: “Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina” làm đề tài khóa luận tốt nghiệp của mình. 2. Mục tiêu nghiên cứu Mục tiêu tổng quát: Tổng hợp những kiến thức, lý thuyết đã tích lũy được trong quá trình học tập để từ đó nghiên cứu và phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính của CTCP Huyndai Aluminum Vina. Mục tiêu cụ thể:  Hệ thống hóa và làm sáng tỏ thêm lý luận về phân tích cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính trong doanh nghiệp.  Qua phân tích thực trạng về cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính của CTCP Huyndai Aluminum Vina để đánh giá ưu điểm và hạn chế của doanh nghiệp trong công tác huy động và sử dụng vốn.  Đề xuất một số biện pháp nhằm khắc phục những hạn chế trong công tác sử dụng và huy động vốn của doanh nghiệp. 3. Đối tƣợng và phạm vi nghiên cứu Đối tƣợng nghiên cứu: Cấu trúc tài chính và cân bằng tài chính của doanh nghiệp. Phạm vi nghiên cứu: Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina thông qua báo cáo tài chính giai đoạn 2013 – 2015. 4. Phƣơng pháp nghiên cứu Các phương pháp nghiên cứu chủ yếu được sử dụng là các phương pháp so sánh, phương pháp tỷ lệ, phân tích Dupont… kết hợp với những kiến thức đã học. 5. Kết cấu của khóa luận tốt nghiệp Thang Long University Libraty Ngoài phần Lời mở đầu, Kết luận và Danh mục Tài liệu tham khảo, khóa luận được kết cấu thành 3 chương: Chƣơng I: Cơ sở lý luận về phân tích cấu trúc tài chính của doanh nghiệp Chƣơng II: Phân tích cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina Chƣơng III: Một số giải pháp nhằm hoàn thiện cấu trúc tài chính tại CTCP Huyndai Aluminum Vina CHƢƠNG 1. CƠ SỞ LÝ LUẬN VỀ PHÂN TÍCH CẤU TRÚC TÀI CHÍNH DOANH NGHIỆP 1.1. Khái quát về phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp 1.1.1. Khái niệm về cấu trúc tài chính Cấu trúc tài chính trong doanh nghiệp được xem xét trên nhiều góc độ khác nhau. Theo nghĩa hẹp, cấu trúc tài chính phản ánh cơ cấu tài sản và cơ cấu nguồn vốn của doanh nghiệp tuy nhiên, cấu trúc tài chính xem xét theo khía cạnh này chưa phản ánh được mối quan hệ giữa tình hình huy động và tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp do đó cấu trúc tài chính được các nhà quản lý xem xét theo nghĩa rộng; tức là cấu trúc tài chính doanh nghiệp là một phạm trù phản ánh một cách tổng thể về tình hình tài chính của doanh nghiệp trên hai mặt là cơ cấu nguồn vốn gắn liền với quá trình huy động vốn, phản ánh chính sách tài trợ của doanh nghiệp và cơ cấu tài sản gắn liền với quá trình sử dụng tài sản, phản ánh và chịu sự tác động của những đặc điểm và chiến lược kinh doanh của doanh nghiệp, nói cách khác, cấu trúc tài chính là một phạm trù phản ánh cấu trúc tài sản, cấu trúc nguồn vốn và cả mối quan hệ giữa tài sản và nguồn vốn của doanh nghiệp. (Nguồn: 1-Trang 139) 1.1.2. Khái niệm, mục tiêu, ý nghĩa phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp 1.1.2.1. Khái niệm phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp Phân tích cấu trúc tài chính là việc phân tích tình hình huy động, sử dụng vốn và mối quan hệ giữa tình hình huy động với tình hình sử dụng vốn của doanh nghiệp. Qua đó, giúp các nhà quản lý nắm được tình hình phân bổ tài sản và các nguồn tài trợ tài sản, biết được nguyên nhân cũng như các dấu hiệu ảnh hưởng đến cân bằng tài chính. Một cấu trúc tài chính còn chỉ ra những tác động đến hiệu quả hoạt động và rủi ro của doanh nghiệp. Thông qua phân tích cấu trúc tài chính, nhà quản lý có thể đưa ra các quyết định điều chỉnh chính sách huy động và sử dụng vốn của mình, góp phần củng cố cho các nhận định đã rút ra khi đánh giá khái quát tình hình tài chính. (Nguồn: 1-Trang 139) 1 Thang Long University Libraty 1.1.2.2. Mục tiêu của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp Mục tiêu của phân tích cấu trúc tài sản là giúp cho các nhà quản lý nắm được tình hình đầu tư (sử dụng) số vốn đã huy động, biết được việc sử dụng số vốn đã huy động có phù hợp với lĩnh vực kinh doanh và có phục vụ tích cực cho mục đích kinh doanh của doanh nghiệp hay không. Mục tiêu của phân tích cấu trúc nguồn vốn để qua đó các nhà đầu tư nắm được cơ cấu vốn huy động, trách nhiệm của doanh nghiệp đối với các nhà cho vay, nhà cung cấp, người lao động, ngân sách,… về số tài sản tài trợ bằng nguồn vốn của họ, cũng qua đó nắm được mức độ độc lập về tài chính cũng như xu hướng biến động của cơ cấu nguồn vốn huy động. Phân tích cân bằng tài chính nhằm phát hiện những nhân tố hiện tại hoặc tiềm tàng của sự mất cân bằng tài chính, từ đó có cơ sở cho các nhà quản trị doanh nghiệp ra quyết định về việc huy động và sử dụng vốn có hiệu quả đảm bảo khả năng thanh toán an toàn. 1.1.2.3. Ý nghĩa của phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp Có rất nhiều đối tượng quan tâm và sử dụng thông tin kinh tế, tài chính của doanh nghiệp. Tùy theo mỗi chủ thể kinh tế mà phân tích cấu trúc tài chính có ý nghĩa khác nhau. Cụ thể: Đối với bản thân doanh nghiệp Việc phân tích cấu trúc tài chính có ý nghĩa đặc biệt quan trọng đối với doanh nghiệp. Trong nền kinh tế thị trường, sự cạnh tranh gay gắt giữa các doanh nghiệp đòi hỏi phải có một kế hoạch tài chính nhằm phục vụ cho việc quản lý nguồn lực, cũng như quyết định phương án huy động vốn phục vụ cho việc sản xuất của doanh nghiệp để tránh tình trạng mất cân bằng tài chính trong ngắn hạn và dài hạn cụ thể:  Phân tích cấu trúc tài sản để đánh giá những đặc trưng trong cơ cấu tài sản của doanh nghiệp, từ đó có cách phân bổ hợp lý tài sản hiện tại và tương lai khi đầu tư vào hoạt động kinh doanh. Hiệu quả của doanh nghiệp sẽ phụ thuộc phần nào vào chính sách phân bổ vốn đầu tư vào loại tài sản nào, thời điểm nào là hợp lý nếu không sẽ làm cho nguồn vốn bị lãng phí, mất hiệu quả. 2  Phân tích cấu trúc nguồn vốn nhà quản lý sẽ nắm bắt được thông tin về chính sách tài trợ của doanh nghiệp, chủ động hơn trong việc huy động vốn đáp ứng nhu cầu hoạt động sản xuất kinh doanh. Ngoài ra phân tích cấu trúc tài chính cho thấy được hiệu quả và rủi ro tài chính có thể xảy ra đối với doanh nghiệp để nhà quản lý có biện pháp giảm thiểu rủi ro, tăng hiệu quả tài chính. Đối với chủ thể kinh tế khác Một ngân hàng trước khi quyết định cho doanh nghiệp vay hay không thì cần phải xem xét khả năng thanh toán của doanh nghiệp, cụ thể là các tỷ số của chỉ tiêu tỷ suất nợ, đòn bẩy tài chính, hệ số khả năng thanh toán. Do đó một doanh nghiệp muốn huy động được nguồn vốn vay từ các tổ chức tín dụng khác thì phải đảm bảo yêu cầu về khả năng thanh toán. Cũng như ngân hàng các nhà đầu tư trước khi quyết định đầu tư vào doanh nghiệp cũng xem xét tình hình tài chính của doanh nghiệp có đảm bảo an toàn cho nguồn vốn đầu tư của họ hay không, có khả năng đem lại lợi nhuận hay không. 1.1.3. Thông tin sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp 1.1.3.1. Báo cáo tài chính của doanh nghiệp Báo cáo tài chính là hệ thống báo cáo được lập theo chuẩn mực và chế độ kế toán hiện hành phản ánh các thông tin kinh tế, tài chính chủ yếu của đơn vị. Báo cáo tài chính chứa đựng những thông tin tổng hợp nhất về Tài sản – Nguồn vốn và Kết quả kinh doanh trong kỳ của doanh nghiệp. Bảng cân đối kế toán Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát toàn bộ giá trị tài sản hiện có và nguồn hình thành tài sản đó của doanh nghiệp tại một thời điểm nhất định (thường là cuối tháng, cuối quý, cuối năm). Nội dung BCĐKT chia làm hai phần:  Phần tài sản phản ánh toàn bộ giá trị tài sản hiện có của doanh nghiệp tại thời điểm báo cáo theo cơ cấu tài sản và hình thức tồn tại trong quá trình kinh doanh của doanh nghiệp. Các tài sản được sắp xếp theo khả năng hoán chuyển thành tiền theo thứ tự giảm dần hoặc theo độ dài thời gian để chuyển hoá tài sản thành tiền. 3 Thang Long University Libraty  Phần nguồn vốn phản ánh toàn bộ nguồn hình thành tài sản hiện có ở doanh nghiệp tại thời điểm lập báo cáo. Các loại nguồn vốn được sắp xếp theo trách nhiệm trong việc sử dụng nguồn vốn đối với các chủ nợ và chủ sở hữu. Ý nghĩa: BCĐKT có ý nghĩa cả về mặt kinh tế và pháp lý.  Về mặt kinh tế: Số liệu phần tài sản cho phép đánh giá một cách tổng quát quy mô và kết cấu tài sản của doanh nghiệp. Số liệu phần nguồn vốn phản ánh các nguồn tài trợ cho tài sản của doanh nghiệp.  Về mặt pháp lý: Số liệu phần tài sản thể hiện giá trị các loại tài sản hiện có mà doanh nghiệp có quyền quản lý và sử dụng lâu dài để sinh lời. Phần nguồn vốn thể hiện phạm vi trách nhiệm và nghĩa vụ của doanh nghiệp về tổng số vốn kinh doanh với chủ nợ và chủ sở hữu. Bảng báo cáo kết của hoạt động kinh doanh Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát tình hình và kết quả kinh doanh của doanh nghiệp trong một thời kỳ (quý, năm) theo các hoạt động, tình hình thực hiện nghĩa vụ của doanh nghiệp với Nhà nước về thuế và các khoản phải nộp khác. Nội dung BCKQKD gồm 3 phần chính. Tuy nhiên chỉ có phần I (lãi – lỗ) có liên quan đến cấu trúc tài chính. Nó thể hiện kết quả hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp theo ba hoạt động đó là hoạt động kinh doanh, hoạt động tài chính và hoạt động khác. Báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có ý nghĩa quan trọng trong việc đánh giá hiệu quả kinh doanh và công tác quản lý hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp. Thông qua báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh có thể kiểm tra tình hình thực hiện kế hoạch về thu nhập, chi phí và kết quả từng loại hoạt động cũng như kết quả chung của toàn doanh nghiệp; có thể đánh giá hiệu quả và khả năng sinh lời của doanh nghiệp, đồng thời đánh giá tình hình thực hiện nghĩa vụ với nhà nước về thuế và các khoản phải nộp khác, qua đó đánh giá phần nào tình hình thanh toán của doanh nghiệp. Báo cáo lưu chuyển tiền tệ Báo cáo lưu chuyển tiền tệ là báo cáo tổng hợp phản ánh việc hình thành và sử dụng lượng tiền phát sinh theo các hoạt động khác nhau trong kỳ báo cáo của doanh nghiệp. Báo cáo lưu chuyển tiền có tác dụng quan trọng trong việc phân tích và đánh 4 giá khả năng thanh toán, khả năng đầu tư, khả năng tạo ra tiền cũng như việc giải quyết các mối quan hệ tài chính trong doanh nghiệp. Thuyết minh báo cáo tài chính Thuyết minh báo cáo tài chính là một bộ phận hệ thống báo cáo tài chính của doanh nghiệp được lập để bổ sung chi tiết cho các báo cáo tài chính về đặc điểm hoạt động, chế độ kế toán áp dụng, giải thích một số vấn đề về hoạt động sản xuất kinh doanh và tình hình sản xuất của doanh nghiệp trong kỳ báo cáo, phân tích một số chỉ tiêu tài chính chủ yếu, đồng thời khắc phục tính tổng hợp của số liệu thể hiện trên bảng cân đối kế toán và báo cáo kết quả hoạt động kinh doanh. 1.1.3.2. Thông tin bên ngoài doanh nghiệp Hoạt động kinh doanh của doanh nghiệp chịu tác động bởi nhân tố thuộc môi trường vĩ mô vì vậy phân tích cấu trúc tài chính cần đặt trong bối cảnh chung của nền kinh tế trong nước và nền kinh tế trong khu vực. Kết hợp những thông tin này để đánh giá đầy đủ hơn tình hình tài chính và những dự báo nguy cơ, cơ hội đối với hoạt động của doanh nghiệp. Ngoài những thông tin về môi trường vĩ mô, những thông tin liên quan đến ngành, liên quan đến lĩnh vực kinh doanh cũng được chú trọng. Đó là:  Mức độ và yêu cầu công nghệ của ngành;  Mức độ cạnh tranh và quy mô của thị trường;  Nhịp độ và xu hướng của ngành… Những thông tin trên sẽ làm rõ nội dung của các chỉ tiêu tài chính trong từng ngành, lĩnh vực kinh doanh, đánh giá rủi ro kinh doanh của doanh nghiệp. 1.2. Phƣơng pháp sử dụng trong phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp Để phân tích cấu trúc tài chính doanh nghiệp, các nhà phân tích thường sử dụng một số phương pháp để phân tích như: phương pháp so sánh, phương pháp tỷ số, phương pháp loại trừ, phương pháp Dupont... Sau đây sẽ là phần trình bày cụ thể từng phương pháp được nghiên cứu trong khóa luận. 1.2.1. Phương pháp so sánh Phương pháp so sánh là một trong những phương pháp rất quan trọng, nó được sử dụng rộng rãi và phổ biến nhất trong bất kỳ hoạt động phân tích nào của doanh 5 Thang Long University Libraty nghiệp. Trong phân tích tình hình hoạt động tài chính của doanh nghiệp, nó được sử dụng rất đa dạng và linh hoạt. Để tiến hành so sánh phải giải quyết những vấn đề cơ bản: xác định tiêu chuẩn so sánh, điều kiện so sánh, kỹ thuật so sánh. Tiêu chuẩn so sánh:  Số liệu tài chính nhiều năm trước để đánh giá và dự báo xu hướng của các chỉ tiêu tài chính của doanh nghiệp  Số liệu trung bình ngành để đánh giá mức độ hoạt động của doanh nghiệp so với mức trung bình của ngành.  Số kế hoạch của tổ chức để đánh giá tình hình thực hiện các mục tiêu tài chính trong năm của doanh nghiệp Điều kiện so sánh: Cần thống nhất chỉ tiêu trên các phương diện:  Phương pháp tính toán các chỉ tiêu  Nội dung kinh tế của các yếu tố hình thành nên các chỉ tiêu. Sự tác động này thường do ảnh hưởng của việc lựa chọn chính sách kế toán giữa các kỳ.  Thống nhất về đơn vị tính Kỹ thuật so sánh:  Trình bày BCTC dạng so sánh nhằm xác định mức biến động tuyệt đối và tương đối của từng chỉ tiêu trong báo cáo tài chính qua hai hay nhiều kỳ, qua đó phát hiện xu hướng của các chỉ tiêu.  Trình bày báo cáo tài chính theo quy mô chung nhằm xác định cơ cấu của một chỉ tiêu so với tổng thể. Khái quát mô hình chung phương pháp so sánh như sau: Gọi chỉ tiêu cần phân tích là X. Kỳ kế hoạch là k, kỳ thực hiện là 1 Đối tượng phân tích: 6 1.2.2. Phương pháp tỷ số Tỷ số là công cụ phân tích tài chính phổ thông nhất. Một tỷ số là mối quan hệ tỷ lệ giữa hai dòng hoặc hai nhóm dòng của bảng cân đối tài sản. Phương pháp phân tích tỷ số dựa trên ý nghĩa chuẩn mực các tỷ lệ của đại lượng tài chính trong các quan hệ tài chính. Sự biến đổi các tỷ số là sự biến đổi các đại lượng tài chính. Về nguyên tắc, phương pháp tỷ lệ yêu cầu phải xác định các ngưỡng, các định mức để nhận xét, đánh giá tình hình tài chính doanh nghiệp trên cơ sở so sánh các tỷ lệ của doanh nghiệp với giá trị các tỷ lệ tham chiếu. Trong phân tích tài chính doanh nghiệp, các tỷ lệ tài chính được phân thành các nhóm tỷ lệ đặc trưng, phản ánh những nội dung cơ bản theo các mục tiêu hoạt động của doanh nghiệp. Đó là các nhóm tỷ lệ về khả năng thanh toán, nhóm tỷ lệ về cơ cấu vốn và nguồn vốn, nhóm tỷ lệ về năng lực hoạt động kinh doanh, nhóm tỷ lệ về khả năng sinh lời. Mối nhóm tỷ lệ lại bao gồm nhiều tỷ lệ phản ánh riêng lẻ, từng bộ phận của hoạt động tài chính trong mỗi trường hợp khác nhau, tùy theo góc độ phân tích, người phân tích lựa chọn các nhóm chỉ tiêu khác nhau để phục vụ mục tiêu phân tích của mình. Chọn đúng các tỷ số và tiến hành phân tích chúng sẽ đưa ra được tình hình tài chính của Công ty. Phân tích tỷ số cho phép phân tích đầy đủ khuynh hướng vì một số dấu hiệu có thể được kết luận thông qua quan sát số lớn các hiện tượng nghiên cứu riêng lẻ. Sau đây là những nhóm tỷ lệ được tác giả sử dụng trong khóa luận: Tỷ lệ về khả năng sinh lời: Phản ánh hiệu quả sản xuất kinh doanh tổng hợp nhất của doanh nghiệp. Tỷ lệ về khả năng cân đối cơ cấu vốn và tự chủ nguồn vốn: Quả chỉ tiêu này phản ánh mức độ ổn định và tự chủ tài chính. Tỷ lệ về khả năng thanh toán: Được sử dụng để đánh giá khả năng đáp ứng các khoản nợ ngắn hạn của doanh nghiệp. 1.2.3. Phương pháp loại trừ Loại trừ là một phương pháp nhằm xác định mức độ ảnh hưởng lần lượt từng nhân tố đến chỉ tiêu phân tích và được thực hiện bằng cách: khi xác định sự ảnh hưởng của nhân tố này thì phải loại trừ ảnh hưởng của nhân tố khác. 7 Thang Long University Libraty