Tài liệu Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần dược phẩm cửu long

MỤC LỤC CHƯƠNG 1:GIỚI THIỆU ...............................................................................trang 1 1.1. Đặt vấn đề nghiên cứu..............................................................................trang 1 1.2. Mục tiêu nghiên cứu.................................................................................trang 2 1.2.1.Mục tiêu chung........................................................................................ trang 2 1.2.2. Mục tiêu cụ thể ....................................................................................... trang 2 1.3. Các giả thiết cần kiểm định và câu hỏi nghiên cứu ...............................trang 2 1.3.1. Các giả thiết cần kiểm định .................................................................. trang 2 1.3.2. Câu hỏi nghiên cứu ................................................................................ trang 2 1.4. Phạm vi nghiên cứu ....................................................................................trang 3 1.4.1. Không gian ............................................................................................. trang 3 1.4.2. Thời gian................................................................................................. trang 3 1.4.3. Đối tượng nghiên cứu ............................................................................ trang 3 1.5.Lược khảo tài liệu lien quan đến đề tài nghiên cứu ...............................trang 3 CHƯƠNG 2 PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU................trang 4 2.1. Phương pháp luận.......................................................................................trang 4 2.1.1. Một số vấn đề chung về tài chính công ty ........................................... trang 4 2.1.2. Lý luận về phân tích tình hình tài chính của công ty ........................... trang 4 2.1.3. Phương pháp phân tích tài chính công ty.............................................. trang 6 2.2. Phương pháp nghiên cứu.........................................................................trang 16 2.2.1. Phương pháp thu thập số liệu .......................................................trang 16 2.2.2. Phương pháp phân tích số liệu .....................................................trang 16 CHƯƠNG 3 GIỚI THIỆU CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG .........trang 17 3.1 Giới thiệu khái quát công ty.....................................................................trang 17 3.1.1. Quá trình hình thành và phát triển công ty .........................................trang 17 3.1.2. Lĩnh vực sản xuất kinh doanh của công ty .........................................trang 18 3.1.3. Cơ cấu tổ chức..................................................................................... trang 19 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com 3.2. Tình hình hoạt động kinh doanh trong 3 năm 2005-2007 của công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long............................................................................trang 23 3.2.1 Kết quả hoạt động kinh doanh trong 3 năm 2005-2007 ....................trang 23 3.2.2 Thuận lợi, khó khăn của công ty trong những năm qua ..............trang 26 CHƯƠNG 4: PHÂN TÍCH TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG ...........................................................................trang 28 4.1. Phân tích khái quát tình hình tài chính.................................................trang 28 4.1.1. Phân tích tình hình biến động tài sản của công ty CPDP Cửu Long..trang 28 4.1.2. Phân tích tình hình biến động nguồn vốn của công ty.......................trang 32 3.1.3. Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn.................trang 38 4.2. Phân tích mức độ đảm bảo dự trữ tài sản ngắn hạn ...........................trang 40 4.2.1. Phân tích tình hình dự trữ hàng tồn kho của công ty .........................trang 40 4.3.2. Phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn cho việc dự trũ tài sản ngắn hạn thực tế của công ty .......................................................................................trang 41 4.3. Phân tích tình hình và khả năng thanh toán .......................................trang 43 4.3.1. Phân tích tình hình thanh toán của công ty.........................................trang 43 4.3.2 Phân tích khả năng thanh toán của công ty .........................................trang 46 4.4.Phân tích hiệu quả hoạt động sản xuất...................................................trang 47 4.4.1. Phân tích chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh .............................................. trang 47 4.4.2. Phân tích hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh ........................trang 48 4.4.3. Phân tích khả năng sinh lợi của vốn sản xuất.....................................trang 49 4.4.4 Phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn...................................trang 51 4.4.5. Phân tích khả năng sinh lời của công ty .............................................trang 55 4.5.Phân tích rủi ro trong kinh doanh của công ty .....................................trang 61 4.5.1.Hệ số nợ trên tổng tài sản .....................................................................trang 61 4.5.2. Hệ số nợ ngắn hạn trên tổng tài sản ngắn hạn....................................trang 62 4.5.3. Hệ số thu hồi nợ ...................................................................................trang 62 4.5.4. Số ngày thu hồi nợ bình quân..............................................................trang 62 4.5.5. Hệ số vòng quay hàng tồn kho ............................................................trang 62 4.5.6. Số ngày tồn kho bình quân ..................................................................trang 63 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com 4.5.7. Hệ số thanh toán lãi vay.......................................................................trang 63 CHƯƠNG 5: MỘT SỐ GIẢI PHÁP NÂNG CAO TÌNH HÌNH TÀI CHÍNH TẠI CÔNG TY CỔ PHẦN DƯỢC PHẨM CỬU LONG ..........................trang 64 5.1. Tồn tại và nguyên nhân...........................................................................trang 64 5.1.1. Hiệu quả sử dụng vốn và nguồn vốn chưa hợp lý..............................trang 64 5.1.2. Khả năng thanh toán thấp ....................................................................trang 64 5.1.3. Hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh nhất là hiệu quả sử dụng vốn chưa phát huy tối đa .....................................................................................................trang 65 5.2. Một số giải pháp ........................................................................................trang 65 5.2.1. Nâng cao hiệu quả sử dụng vốn lưu động ..........................................trang 65 5.2.2. Nâng cao khả năng thanh toán của doanh nghiệp .............................trang 66 5.2.3. Nâng cao hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh............................trang 67 CHƯƠNG 6 KẾT LUẬN VÀ KIẾN NGHỊ ........................................................................trang 69 6.1. Kết luận ......................................................................................................trang 69 6.2. Kiến nghị ....................................................................................................trang 70 TÀI LIỆU THAM KHẢO.................................................................................... trang DANH MỤC BIỂU BẢNG .................................................................................. trang DANH MỤC HÌNH............................................................................................... trang DANH SÁCH CÁC TỪ VIẾT TẮT ................................................................... trang TÓM TẮT .............................................................................................................. trang PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com DANH MỤC BIỂU BẢNG Bảng 1: Kết quả hoạt động kinh doanh 2005-2007 của công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long ....................................................................................................... trang 23- 24 Bảng 2A: Biến động quy mô tài sản ngắn hạn của công ty cổ phần dược phảm Cửu Long qua 3 năm (2005-2007)..............................................................................trang 28 Bảng 2B: Biến động quy mô tài sản dài hạn của công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long qua 3 năm (2005-2007)..............................................................................trang 29 Bảng 3: Bảng chỉ tiêu phản ánh cơ cấu tài sản của công ty CPDPCL trong 3 năm 2005-2007........................................................................................trang 31 Bảng 4A: Tình hình biến động quy mô nợ phải trả của công ty CPDPCL qua 3 năm (2005-2007)........................................................................................trang 33 Bảng 4B: Tình hình biến động quy mô vốn chủ sở hữu của công ty CPDPCL qua 3 năm (2005-2007)........................................................................................trang 34 Bảng 5 Biến động cơ cấu nguồn vốn của công ty của công ty CPDPCL qua 3 năm (2005-2007)........................................................................................trang 36 Bảng 6 : Chênh lệch cân đối giữa lượng vốn tự có và tài sản phục vụ kinh doanh của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007.................................trang 38 Bảng 7 : Phân tích mức độ đảm bảo của vốn vay và vốn chủ sở hữu cho hoạt đông kinh doanh của công ty CPDPCL trong 3 năm 2005-2007 .............trang 39 Bảng 8: Tình hình dự trữ hàng tồn kho của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007...........................................................................................trang 40 Bảng 9: Mức độ đảm bảo dự trữ tài sản ngắn hạn của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007..........................................................................................trang 41 Bảng 10: Tình hình thanh toán của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007.trang 43 Bảng 11 : Tổng hợp hệ số thanh toán của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007...........................................................................................trang 46 Bảng 12: Hiệu quả kinh doanh của công ty CPDPCL năm 2005-2007 ...........trang 47 Bảng 13: Chỉ tiêu khả năng sinh lợi của vốn qua 3 năm của công ty...............trang 49 Bảng 14: So sánh chỉ tiêu khả năng sinh lợi của vốn của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005 -2007.........................................................................trang 50 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Bảng 15: Tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn của công ty CPDPCL trong 3 năm 2005-2007 .......................................................................trang 51 Bảng 16: So sánh tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn của công ty CPDPCL trong 3 năm 2005-2007..........................................................trang 51 Bảng 17 : Biến động của vốn ngắn hạn qua 3 năm 2005- 2007 của công ty CPDPCL ...........................................................................................trang 52 Bảng 18 : Kết quả phân tích chỉ tiêu ROA công ty CPDPCL qua 3 năm 2005-2007...........................................................................................trang 56 Bảng 19 : Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005 – 2007.......................................................................................trang 58 Bảng 20 : Các tỷ số rủi ro trong kinh doanh của công ty CPDPCL qua 3 năm 2005 -2007 ........................................................................................trang 61 DANH MỤC HÌNH Hình 1: Sơ đồ cơ cấu tổ chức bộ máy nhân sự của công ty CPDPCL .............trang 17 Hình 2: Sơ đồ tổ chức bộ máy kế toán của công ty ..........................................trang 18 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL CHƯƠNG 1 GIỚI THIỆU 1.1. ĐẶT VẤN ĐỀ NGHIÊN CỨU Trong điều kiện sản xuất và kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự quản lý của nhà nước, các công ty thuộc các loại hình sở hữu khác nhau đều bình đẳng trước pháp luật trong kinh doanh. Bởi vậy, nhiều đối tượng quan tâm đến tình hình tài chính của công ty, mỗi đối tượng này quan tâm tình hình tài chính của công ty trên nhiều góc độ khác nhau song nhìn chung họ đều quan tâm tới khả năng tạo ra các dòng tiền mặt, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và mức lợi nhuận tối đa. Do đó, việc phân tích tài chính sẽ cung cấp cho họ các thông tin đầy đủ về các vấn đề trên. Ngày nay, khi Việt Nam đã gia nhập WTO thì các công ty càng phải mở rộng sản xuất kinh doanh hơn nữa để có thể cạnh tranh không những ở thị trường trong nước mà còn ở thị trường quốc tế. Do đó, việc thu hút vốn đầu tư để mở rộng sản xuất kinh doanh là vấn đề mang tính chất quyết định đối với hoạt động của một công ty. Dựa vào thực trạng tài chính và hiệu quả sản xuất kinh doanh, công ty có thể huy động được vốn đầu tư từ các nhà đầu tư bên ngoài hay các tổ chức cho vay. Các nhà đầu tư hay các tổ chức cho vay vốn thông qua vào việc phân tích tình trạng tài chính sẽ nắm được tình hình tài sản, nguồn vốn, khả năng thanh toán, hiệu quả sử dụng vốn của công ty…để đưa ra quyết định đầu tư hợp lý và chính xác. Bên cạnh việc thu hút vốn đầu tư thì việc tiến hành phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho các nhà quản lý công ty thấy rõ thực trạng tài chính, xác định được các điểm mạnh, điểm yếu về tình hình tài chính của công ty. Từ đó, các nhà quản lý có thể tìm ra nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình tài chính để đưa ra các giải pháp nhằm ổn định và nâng cao tình hình tài chính của công ty. Với tầm quan trọng của việc phân tích tình hình tài chính đã nêu, tôi quyết định chọn đề tài nghiên cứu: “Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long” để làm luận văn tốt nghiệp. GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 1 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL 1.2. MỤC TIÊU NGHIÊN CỨU 1.2.1.Mục tiêu chung Phân tích tình hình tài chính nhằm đánh giá được khả năng và tính chắc chắn của các dòng tiền mặt ra vào, khả năng sinh lời, khả năng thanh toán và mức lợi nhuận tối đa của công ty nhằm cung cấp thông tin hữu ích về tình hình tài chính cho nhà đầu tư và đề ra các giải pháp để nâng cao tình hình tài chính của công ty. 1.2.2. Mục tiêu cụ thể - Phân tích khái quát tình hình tài chính của công ty. - Phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn của công ty. - Phân tích khả năng thanh toán của công ty - Phân tích hiệu quả sản xuất kinh doanh của công ty bao gồm phân tích các tỷ số tài chính nhằm thấy được hiệu quả sử dụng vốn, khả năng thanh toán, tốc độ chu chuyển của vốn và khả năng sinh lời trong công ty. - Phân tích rủi ro trong kinh doanh của công ty. - Trên cơ sở phân tích các chỉ tiêu trên, đề ra biện pháp nhằm cải thiện và nâng cao tình hình tài chính. 1.3. CÁC GIẢ THIẾT CẦN KIỂM ĐỊNH VÀ CÂU HỎI NGHIÊN CỨU 1.3.1. Các giả thiết cần kiểm định - Tình hình tài chính khái quát của công ty là khả quan. - Vốn ngắn hạn đảm bảo cho hoạt động sản xuất kinh doanh lớn thì tình hình tài chính tốt. - Khả năng thanh toán các khoản nợ đầy đủ thì tình hình tài chính tốt. - Hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty hiệu quả làm cho tình hình tài chính khả quan. - Rủi ro tài chính thấp nên tình hình tài chính tốt. 1.3.2. Câu hỏi nghiên cứu Bên cạnh các giả thiết cần kiểm định ở trên, chúng ta còn có một số câu hỏi nghiên cứu như: - Tình hình tàí chính công ty tốt hay xấu? - Mức độ đảm bảo vốn ngắn hạn cho tài sản ngắn hạn dự trữ của công ty? - Khả năng thanh toán của công ty tốt hay xấu? GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 2 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL - Công ty kinh doanh có hiệu quả không? Hiệu quả sử dụng vốn của công ty như thế nào?Khả năng khả năng sinh lời nhiều hay ít? - Rủi ro trong kinh doanh của công ty cao hay thấp? - Giải pháp nào để cải thiện tình hình tài chính công ty? 1.4. PHẠM VI NGHIÊN CỨU 1.4.1. Không gian Đề tài được thực hiện tại công ty cổ phần dược phẩm Cửu Long, số liệu được cung cấp tại phòng kế toán của công ty. 1.4.2. Thời gian - Đề tài được thực hiện từ ngày 11/02/2008 đến ngày 25/04/2008. - Số liệu sử dụng trong phân tích đề tài được lấy trong 3 năm 2005,2006,2007 1.4.3. Đối tượng nghiên cứu - Phân tích tình hình tài chính bao gồm phân tích khái quát tình hình tài chính, phân tích hiệu quả sử dụng vốn, phân tích khả năng thanh toán, hiệu quả hoạt động tài chính và rủi ro trong kinh doanh của công ty. Từ việc phân tích, đưa ra các nhận xét và đánh giá tình hình tài chính công ty. - Đưa ra các giải pháp để cải thiện và nâng cao hoạt động tài chính công ty 1.5. LƯỢC KHẢO CÁC TÀI LIỆU LIÊN QUAN ĐẾN ĐỀ TÀI NGHIÊN CỨU. Một số tài liệu và bài luận liên quan đến đề tài nghiên cứu: “ Phân tích hiệu quả kinh doanh của công ty cổ phần Nông Lâm Sản Kiên Giang”- luận văn tốt nghiệp của Nguyễn Như Anh - trường Đại Học Cần Thơ. Đề tài tập trung phân tích tình hình lợi nhuận và hiệu quả kinh doanh trong 3 năm. Đề tài sử dung phương pháp so sánh và phương pháp thay thế liên hoàn để phân tích số liệu. “ Phân tích tình hình tài chính tại công ty Gas Petrolimex Cần Thơ ” - luận văn tốt nghiệp của Trần Thị Hương. Đề tài đánh giá tình hình tài sản và nguồn vốn qua bảng cân đối kế toán, đánh giá hiệu quả kinh doanh và phân tích các tỷ số tài chính của công ty. GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 3 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL CHƯƠNG 2 PHƯƠNG PHÁP LUẬN VÀ PHƯƠNG PHÁP NGHIÊN CỨU 2.1. PHƯƠNG PHÁP LUẬN 2.1.1. Một số vấn đề chung về tài chính công ty 2.1.1.1. Khái niệm Tài chính công ty là các quỹ bằng tiền của công ty. Hình thái vật chất của các quỹ bằng tiền này có thể là nhà cửa, máy móc thiết bị, nguyên vật liệu, vốn bằng tiền và các loại chứng khoán có giá. Hoạt động tài chính của công ty là nhằm giải quyết các mối quan hệ kinh tế phát sinh trong quá trình sản xuất kinh doanh của công ty và được biểu hiện dưới hình thái tiền tệ. 2.1.1.2. Nguyên tắc hoạt động tài chính công ty Hoạt động tài chính của công ty phải dựa trên nguyên tắc cơ bản là: có mục đích, sử dụng tiết kiệm và có lợi, nhằm không ngừng nâng cao hiệu quả sử dụng vốn một cách hợp pháp. Nghĩa là công ty sử dụng vốn của mình theo đúng mục đích, tuân thủ theo kỉ luật tài chính, kỷ luật tín dụng và kỷ luật thanh toán của nhà nước đã ban hành. Cấp phát và chi tiêu theo đúng chế độ thu chi của Nhà nước, không chi sai phạm vi quy định, không chiếm dụng vốn của ngân sách, ngân hàng và của các công ty khác. 2.1.1.3. Mục tiêu của hoạt động tài chính công ty Mục tiêu của hoạt động tài chính của công ty là nhằm giải quyết tốt các mối quan hệ kinh tế phát sinh giữa các công ty với ngân sách nhà nước, với các công ty khác, với cán bộ công nhân viên của công ty với các cổ đông nếu là công ty cổ phần). 2.1.2. Lý luận về phân tích tình hình tài chính của công ty 2.1.2.1. Sơ lược về phân tích hoạt động kinh doanh Phân tích kinh doanh là việc phân chia các hiện tượng, các quá trình và các kết quả kinh doanh thành nhiều bộ phận cấu thành. Trên cơ sở đó, bằng các phương pháp liên hệ, so sánh, đối chiếu tổng hợp lại nhằm rút ra tính quy luật và xu hướng phát triển của các hiện tượng nghiên cứu. Mọi hoạt động kinh tế của công ty đều có mối liên hệ chặt chẽ với nhau, bởi vậy chỉ có thể tiến hành phân tích hoạt động kinh doanh một cách toàn diện mới có thể giúp các nhà công ty đánh GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 4 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL giá đầy đủ và sâu sắc thực trạng mọi hoạt động kinh doanh của công ty.Trên cơ sở đó, đưa ra kết luận tổng hợp về trình độ hoàn thành các mục tiêu và phân tích sâu sắc các nhân tố ảnh hưởng trực tiếp đến kết quả đó. Từ đó, nhận ra các mặt mạnh, mặt yếu và tìm ra các biện pháp sát thực để tăng cường các hoạt động kinh tế và công ty, nhằm huy động mọi khả năng tiềm tàng về tiền vốn, lao động, đất đai…vào quá trình sản xuất kinh doanh, nâng cao kết quả kinh doanh của công ty. 2.1.2.2. Ý nghĩa phân tích tình hình tài chính công ty Hoạt động tài chính trong các công ty, bao gồm những nội dung cơ bản là: xác định nhu cầu về vốn của công ty, tìm kiếm và huy động nguồn vốn để đáp ứng nhu cầu và sử dụng vốn hợp lý, đạt hiệu quả cao nhất. Hoạt động tài chính đóng vai trò quan trọng trong hoạt động sản xuất kinh doanh của một công ty và có ý nghĩa quyết định trong việc hình thành, tồn tại và phát triển của công ty. Bởi vậy, nhiệm vụ của các công ty là phải tổ chức huy động và sử dụng vốn sao cho có hiệu quả nhất trên cơ sở tôn trọng các nguyên tắc tài chính, tín dụng và chấp hành luật pháp. Việc thường xuyên phân tích tình hình tài chính sẽ giúp cho các nhà quản lý công ty thấy rõ thực trạng của hoạt động tài chính, tìm hiểu nguyên nhân, mức độ ảnh hưởng của từng nhân tố đến tình hình tài chính của công ty. Từ đó, có những giải pháp hữu hiệu nhằm ổn định và nâng cao tình hình tài chính công ty. 2.1.2.3. Mục tiêu và nhiệm vụ phân tích tình hình tài chính công ty Các mục tiêu chủ yếu của phân tích tài chính của công ty gồm: - Phân tích tình hình tài chính phải cung cấp được đầy đủ những thông tin hữu ích, cần thiết phục vụ cho chủ công ty và các đối tượng quan tâm khác như là nhà đầu tư, nhà cho vay và những người sử dụng thông tin tài chính khác, giúp họ có quyết định đúng đắn khi ra quyết định đầu tư, quyết định cho vay. - Cung cấp những thông tin quan trọng nhất cho các đối tượng trong việc đánh giá khả năng và tính chắc chắn của các dòng tiền mặt ra, vào và tình hình sử dụng vốn kinh doanh, tình hình và khả năng thanh toán của công ty. - Cung cấp những thông tin về nguồn vốn chủ sở hữu, các khoản nợ, kết quả của các quá trình, sự kiện, các tình huống làm biến đổi các nguồn vốn và các khoản nợ của công ty. GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 5 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL Để đạt được mục tiêu chủ yếu trên đây, nhiệm vụ cơ bản của phân tích khái quát tình hình tài chính công ty là: -Phân tích khái quát tình hình tài chính công ty. - Phân tích mức độ đảm bảo nguồn vốn ngắn hạn đảm bảo cho việc dự trữ tài sản ngắn hạn thực tế của công ty. - Phân tích tình hình và khả năng thanh toán của công ty. - Phân tích khả năng sinh lợi của vốn. - Phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn. 2.1.3. Phương pháp phân tích tài chính công ty 2.1.3.1. Các tài liệu dùng trong phân tích tình hình tài chính cúa công ty. Tài liệu quan trọng được sử dụng trong phân tích tình hình tài chính của công ty là các báo cáo tài chính, như: Bảng cân đối kế toán, báo cáo kết quả kinh doanh, báo cáo lưu chuyển tiền tệ và tình hình cụ thể của công ty. Báo cáo tài chính là những báo cáo được trình bày hết sức tổng quát, phản ánh một cách tổng hợp nhất về tình hình tài sản, các khoản nợ, nguồn hình thành vốn, tình hình tài chính, cũng như kết quả kinh doanh trong kỳ của công ty Bảng cân đối kế toán là một báo cáo tài chính tổng hợp phản ánh một cách tổng quát toàn bộ giá trị tài sản do công ty sở hữu và những nguồn tài chính (nguồn vốn) để hình thành lên các tài sản này tại một thời điểm nhất định Báo cáo kết quả kinh doanh là báo cáo tài chính tổng hợp, phản ánh tổng quát về tình hình và kết quả kinh doanh, phản ánh thu nhập qua một thời kỳ kinh doanh Báo cáo ngân lưu thể hiện lưu lượng tiền vào, tiền ra của công ty. Nói một cách khác, báo cáo ngân lưu chỉ ra các lĩnh vực nào tạo ra nguồn tiền, lĩnh vực nào sử dụng tiền thừa, thiếu và thời điểm sử dụng để đạt hiệu quả cao nhất, tối thiểu hoá chi phí sử dụng vốn. 2.1.3.2. Phân tích khái quát tình hình tài chính của doanh nghiêp Phân tích khái quát tình hình tài chính của công ty sẽ cung cấp một cách tổng quát nhất tình hình tài chính trong kỳ kinh doanh là khả quan hay không khả quan. Kết quả phân tích này sẽ cho phép các nhà quản lý, chủ công ty thấy rõ thực chất của quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh và chẩn đoán được khả GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 6 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL năng phát triển hay có chiều hướng suy thoái của công ty. Trên cơ sở đó, có những biện pháp hữu hiệu cho công tác tăng cường quản lý công ty. Phân tích khái quát tài chính công ty được tiến hành bằng cách so sánh giữa số cuối kì qua các năm của các khoản, các mục, số tổng ở hai bên tài sản và nguồn vốn trên bảng kế toán của công ty, tìm hiểu nguyên nhân tăng giảm của các chỉ tiêu trên. Tuy vậy, nếu chỉ dựa vào sự tăng lên hay giảm đi của số tổng cộng giữa cuối kì và đầu năm trên bảng cân đối kế toán của công ty thì chưa đánh giá được đầy đủ, cần phân tích thêm các mối quan hệ giữa các khoản, các mục trên bảng cân đối kế toán của công ty. à Phân tích tình hình biến động tài sản và cơ cấu tài sản của công ty. Phân tích chung sự biến động về quy mô tài sản là nhằm mục đích đánh giá kết quả và trạng thái tài chính của công ty, cũng như dự tính những rủi ro và tiềm năng tài chính của công ty. Để phân tích sự biến động quy mô tài sản của công ty, ta so sánh số tổng cộng về tài sản giữa cuối kỳ với đầu năm hoặc với nhiều năm trước kể cả số tuyệt đối và số tương đối nhằm xác định sự biến động (sự tăng trưởng) về quy mô tài sản của công ty qua các kỳ kinh doanh. Trong đó, cần xem xét sự biến động về quy mô các chỉ tiêu như: chỉ tiêu vốn bằng tiền, đầu tư tài chính ngắn hạn, các khoản phải thu, hàng tồn kho, tài sản cố định, đầu tư tài chính dài hạn,… Phân tích cơ cấu về tài sản của công ty là một vấn đề có ý nghĩa hết sức quan trọng. Nếu công ty có cơ cấu vốn hợp lý thì không phải chỉ sử dụng vốn có hiệu quả, mà còn tiết kiệm được vốn trong quá trình sản xuất kinh doanh. Chỉ tiêu này gồm hai nhóm: - Nhóm tỷ trọng của tài sản ngắn hạn chiếm trong tổng tài sản của công ty. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ tài sản ngắn hạn của công ty càng cao. - Nhóm tỷ trọng của tài sản dài hạn chiếm trong tổng số tài sản của công ty. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ cơ sở vật chất kỹ thuật của công ty càng cao, quy mô năng lực sản xuất của công ty ngày càng mở rộng. à Phân tích tình hình biến động nguồn vốn và cơ cấu nguồn vốn của công ty Tương tự như khi phân tích biến động tài sản, việc phân tích biến động nguồn vốn sẽ giúp cho công ty đưa ra những quyết đinh cần thiết về huy động nguồn GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 7 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL vốn vào các quá trình sản xuất kinh doanh của công ty, nhằm nâng cao hiệu quả công tác quản lý tài chính của công ty. Nhóm các chỉ tiêu phản ánh cơ cấu nguồn vốn của công ty bao gồm hai nhóm: 1) Tỷ trọng của nguồn vốn nợ phải trả chiếm trong tổng số nguồn vốn của công ty. Chỉ tiêu này phản ánh toàn bộ số tiền vay nợ của công ty chiếm trong tổng số nguồn vốn. Chỉ tiêu này càng lớn, điều đó chứng tỏ rằng trong tổng số vốn của công ty đang quản lý và sử dụng chủ yếu do vốn vay nợ mà có. Nếu thực tế là như vậy thì công ty sẽ gặp rất nhiều về khó khăn về tình hình tài chính và rủi ro tài chính của công ty sẽ tăng lên. 2) Tỷ trọng của nguồn vốn chủ sở hữu chiếm trong tổng số nguồn vốn ngắn hạn của công ty. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ tình hình tài chính của công ty là ổn định, công ty có thể chủ động trong việc đảm bảo cho nhu cầu của mọi hoạt động sản xuất kinh doanh và rủi ro về tài chính của công ty sẽ giảm. à Phân tích mối quan hệ cân đối giữa tài sản và nguồn vốn Theo quan điểm luân chuyển vốn thì toàn bộ tài sản của doanh nghiệp gồm: tài sản lưu động và tài sản cố định được hình thành chủ yếu từ nguồn vốn chủ sở hữu của doanh nghiệp. Quan hệ cân đối: Vế trái = Vế phải - Quan hệ cân đối 1: Vế trái: nguồn vốn chủ sở hữu Vế phải: tài sản ngắn hạn trừ các khoản phải thu + tài sản cố định Nhưng quan hệ này chỉ mang tính lý thuyết, không thể nào nguồn vốn chủ sở hữu có đủ để trang trãi cho các tài sản cần thiết phục vụ cho quá trình kinh doanh của doanh nghiệp, mà doanh nghiệp phải đi vay hoặc chiếm dụng vốn của đơn vị khác. - Quan hệ cân đối 2 Vế trái: nguồn vốn chủ sở hữu + vay ngắn hạn + phải trả người bán Vế phải: Tài sản ngắn hạn trừ các khoản phải thu + tài sản cố định Khi doanh nghiệp không đủ vốn để trang trải hoạt động thì bắt buộc phải đi vay. Quan hệ này biểu hiện nguồn vốn của doanh nghiệp có đủ để đảm bảo trang trải hoạt động của doanh nghiệp hay không. GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 8 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL 2.1.3.2. Phân tích mức độ dự trữ tài sản ngắn hạn cho công ty - Trong điều kiện sản xuất kinh doanh theo cơ chế thị trường có sự điều tiết của nhà nước, vấn đề dự trữ tài sản ngắn hạn trong quá trình sản xuất kinh doanh phải đảm bảo yêu cầu đầy đủ về số lượng. Nếu dự trữ quá lớn sẽ dẫn đến sự ứ đọng vốn, tăng các chi phí liên quan đến bảo quản hàng tồn kho làm giảm hiệu quả kinh doanh. Mặt khác, nếu dự trữ quá thấp có thể dẫn đến tình trạng thiếu hụt, khó đảm bảo tính nhịp nhàng và liên tục của quá trình sản xuất kinh doanh. Bởi vậy, việc dự trữ tài sản ngắn hạn phải đảm bảo kết hợp hài hoà theo yêu cầu: vừa đảm bảo cho quá trình sản xuất kinh doanh được bình thường, đảm bảo tiết kiệm, nâng cao hiệu quả sử dụng vốn của công ty. - Việc phân tích tình hình dự trữ tài sản ngắn hạn của công ty có thể tiến hành bằng cách phân tích sự thay đổi về kết cấu của các loại tài sản ngắn hạn dự trữ thông qua tỷ trọng của từng loại, khi phân tích cần chú ý đến quy mô sản xuất kinh doanh và chủng loại sản phẩm hàng hoá. Bên cạnh đó, chúng ta có thể phân tích sự biến động của từng loại tài sản ngắn hạn dự trữ, so sánh dự trữ tài sản ngắn hạn thực tế với dự trữ ngắn hạn hợp lý, phù hợp với tính chất và quy mô sản xuất kinh doanh của công ty. Từ kết quả phân tích trên, chúng ta xem xét, đánh giá đúng nguyên nhân làm tăng giảm các loại tài sản dự trữ của công ty. Từ đó, kiến nghị các biện pháp phù hợp với tình hình dự trữ tài sản ngắn hạn của công ty. 2.1.3.3. Phân tích khả năng thanh toán của công ty a. Phân tích tình hình thanh toán Trong quá trình hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty luôn phát sinh việc thu, chi và thanh toán, phải thu, phải trả. Đối với các khoản phải thu, phải trả cần có một thời gian để thanh toán tuỳ thuộc vào sự thoả thuận của công ty và pháp luật của nhà nước. Tình hình thanh toán của công ty thể hiện tình hình chấp hành kỷ luật tài chính, kỷ luật thanh toán và tôn trọng luật pháp. Bởi vậy, việc phân tích tình hình thanh toán của công ty, tìm ra nguyên nhân của mọi ngưng trệ các khoản công nợ nhằm tiến tới làm chủ về tài chính, có một ý nghĩa đặc biệt quan trọng với sự tồn tại và phát triển của công ty. GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 9 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL à Đối với các khoản phải thu: - Các khoản phải thu gồm: Khoản phải thu của khách hàng, khoản ứng trước cho người bán, khoản phải thu nội bộ, khoản tạm ứng công nhân viên, tài sản thiếu chờ xử lý, các khoản phải thu khác. - Phương pháp phân tích: So sánh tổng số các khoản phải thu với tổng số vốn ngắn hạn hoặc tổng số các khoản phải trả. Nếu các tỷ số này nhỏ hơn 1 thì không ảnh hưởng đến tình hình tài chính của công ty, còn lớn hơn 1 thì công ty cần xác định rõ nguyên nhân và kiến nghị các giải pháp nhằm thúc đẩy quá trình thanh toán đúng hạn. à Đối với các khoản phải trả - Các khoản phải trả gồm: Khoản phải trả cho người bán, khoản người mua ứng trước, khoản phải nộp vào ngân sách nhà nước, khoản phải trả cho cán bộ công nhân viên, khoản nợ dài hạn đến hạn trả và khoản phải trả khác. - Phương pháp phân tích: So sánh tổng số các khoản phải trả với tổng số vốn ngắn hạn, tìm hiểu về nguyên nhân về sự biến động của các khoản nợ từ đó tìm ra giải pháp nhằm giải quyết dứt điểm các khoản công nợ. b. Phân tích khả năng thanh toán của công ty Để thấy rõ tình hình tài chính của công ty hiện tại và trong tương lai, cần đi sâu phân tích nhu cầu và khả năng thanh toán của công ty. Các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán cần được sắp xếp theo một trình tự nhất định thể hiện được nhu cầu thanh toán ngay, chưa thanh toán ngay, cũng như khả năng huy động để thanh toán ngay và huy động để thanh toán trong thời gian tới. Hệ số khả năng thanh toán (K) phản ánh mối quan hệ giữa khả năng thanh toán và nhu cầu thanh toán của công ty. Hệ số khả năng thanh toán là cơ sở để đánh giá khả năng thanh toán và tình hình tài chính của công ty. Các hệ số phản ánh khả năng thanh toán gồm 1) Hệ số khả năng thanh toán hiện hành Hệ số khả năng thanh toán (k) hiện hành Tài sản lưu động = Nợ ngắn hạn Hệ số này nhằm đo lường khả năng thanh toán các khoản nợ ngắn hạn bằng tài sản lưu động của công ty. GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 10 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL K > 1: Công ty có khả năng trang trải hết công nợ K < 1: Công ty không có khả năng trang trải hết công nợ 2) Hệ số khả năng thanh toán nhanh: Hệ số khả năng thanh toán = (k) nhanh Vốn bằng tiền + Đầu tư ngắn hạn + Khoản phải thu Nợ ngắn hạn Chỉ tiêu này phản ánh khả năng công ty có thể thanh toán ngay các khoản nợ ngắn hạn đến mức độ nào căn cứ vào những tài sản lưu động có khả năng chuyển hoá thành tiền nhanh nhất. K> 1: Công ty có thể đáp ứng yêu cầu thanh toán nhanh K< 1:Tình hình thanh toán của công ty gặp khó khăn Bên cạnh đó, trong lúc phân tích chúng ta sẽ kết hợp thêm một số tỷ lệ khác để làm rõ thêm khả năng thanh toán của công ty tùy vào tình hình thanh toán thực tế tại công ty. 2.1.3.4. Phân tích hiệu quả hoạt động sản xuất kinh doanh của công ty à Chỉ tiêu hiệu quả kinh doanh của công ty Hiệu quả kinh doanh của công ty là một phạm trù kinh tế, phản ánh trình độ sử dụng nguồn nhân tài vật lực của công ty. Bởi vậy, khi phân tích cần kết hợp các chỉ tiêu như:hiệu quả sử dụng vốn, khả năng sinh lợi của vốn… Công thức = Hiệu quả kinh doanh Kết quả đầu vào Chi phí đầu ra Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng chi phí đầu vào thì thu được bao nhiêu đồng kết quả đầu ra, chỉ tiêu càng cao phản ánh hiệu quả kinh doanh càng lớn à Phân tích hiệu quả sử dụng vốn của công ty Hiệu quả sử dụng vốn là chỉ tiêu phản ánh kết quả tổng hợp nhất quá trình sử dụng các loại vốn, được xác định bằng công thức: Hiệu quả sử dụng vốn sản xuất = Doanh thu bán hàng và cung cấp dich vụ Vốn bình quân sản xuất kinh doanh trong kỳ GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 11 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL Hiệu quả sử dụng vốn càng lớn chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn sản xuất kinh doanh của công ty càng cao à Phân tích khả năng sinh lợi của vốn Các chỉ tiêu phản ánh khả năng sinh lời của vốn gồm - Mức doanh lợi theo vốn sản xuất: Lợi nhuận sau thuế Lợi nhuận sau thuế Vốn ngắn hạn Mức doanh lợi theo = = x vốn sản xuất Tổng số vốn ngắn hạn Vốn ngắn hạn Vốn sản xuất Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn sản xuất bình quân dùng vào sản xuất kinh doanh trong kỳ thì thu được bao nhiêu đồng tiền lãi. Có thể dùng phương pháp loại trừ để phân tích sự biến động của chỉ tiêu mức doanh lợi theo vốn sản xuất do sự ảnh hưởng của hai nhân tố là mức doanh lợi theo vốn ngắn hạn và tỷ lệ vốn ngắn hạn trong vốn sản xuất. - Mức doanh lợi theo vốn dài hạn: Lợi nhuận sau thuế Mức doanh lợi theoo = vốn dài hạn Tổng số vốn bình quân Chỉ tiêu này phản ánh số tiền lãi thu được trên một đồng vốn dài hạn bình quân dùng vào sản xuất kinh doanh trong kỳ. Chỉ tiêu này càng lớn, chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn dài hạn càng lớn. à Phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn Một chu kỳ vận động của vốn ngắn hạn được xác định từ lúc bắt đầu bỏ tiền ra mua nguyên liệu và yếu tố sản xuất khác cho đến khi toàn bộ số vốn được thu hồi lại bằng tiền do bán sản phẩm hàng hóa. Do vậy, phân tích tốc độ chu chuyển của vốn ngắn hạn là phân tích các chỉ tiêu dưới đây: - Phân tích chỉ tiêu hệ số luân chuyển vốn ngắn hạn Công thức: Số lần luân chuyển vốn ngắn hạn = Doanh thu thuần Vốn ngắn hạn bình quân Chỉ tiêu này phản ánh cứ một đồng vốn ngắn hạn bình quân dùng vào sản xuất kinh doanh trong kỳ tạo ra được bao nhiêu đồng doanh thu thuần. Số lần luân chuyển vốn càng cao chứng tỏ hiệu quả sử dụng vốn càng lớn. GVHD: La Nguyễn Thùy Dung 12 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL - Hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn Công thức: = Hệ số đảm nhiệm vốn ngắn hạn Vốn ngắn hạn bình quân Doanh thu thuần Chỉ tiêu này phản ánh để tạo ra một đồng doanh thu thuần thì cần bao nhiêu đồng vốn ngắn hạn. Chỉ tiêu này ngược với chỉ tiêu trên - Số ngày của một vòng quay vốn ngắn hạn Công thức: Số ngày của một lần = luân chuyển Vốn ngắn hạn * 365 Doanh thu thuần Chỉ tiêu này phản ánh mỗi vòng quay của vốn ngắn hạn trong kỳ phân tích hết bao nhiêu ngày. Chỉ tiêu này càng thấp, hiệu quả sử dụng vốn ngắn hạn càng cao. à Phân tích khả năng sinh lời - Tỷ suất sinh lời trên doanh thu ROS (hay còn gọi là hệ số lãi ròng): cho biết tỷ lệ giữa lãi ròng và doanh thu, hệ số này rất quan trọng nó phản ánh chiến lược giá của công ty và khả năng kiểm soát các chi phí hoạt động. Lợi nhuận sau thuế ROS = Doanh thu thuần - Tỷ suất sinh lời trên tổng tài sản – ROA: đo lường hoạt động của một công ty trong việc sử dụng tài sản để tạo ta lợi nhuận. Chỉ tiêu này phản ánh hệu quả hoạt động của công ty, là cơ sở quan trọng để cân nhắc việc công ty có thể tạo ra mức sinh lời cao hơn chi phí sử dụng nợ hay không, đánh giá tác động của đòn bẩy tài chính và ra quyết định huy động vốn. Công thức ROA ROA = Lợi nhuận ròng = Tổng tài sản bình quân Lợi nhuận ròng Doanh thu GVHD: La Nguyễn Thùy Dung Doanh thu x Tổng tài sản bình quân 13 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang Luận văn tốt nghiệp Phân tích tình hình tài chính công ty cổ phần DPCL - Tỷ suất sinh lời trên vốn chủ sở hữu - ROE - cho ta thấy kết quả của việc sử dụng tài sản để tạo ra lợi nhuận trên vốn chủ sở hữu Công thức = ROE ROE Lợi nhuận ròng Vốn chủ sở hữu bình quân = Tổng tài sản bình quân ROA x Tổng vốn chủ sở hữu bình quân à Phương pháp phân tích chỉ tiêu ROA, ROE Để phân tích ROA và ROE, ta sử dung phương pháp thay thế liên hoàn để thấy được ảnh hưởng của từng nhân tố đến ROA và ROE qua các năm - Mô hình phân tích ROA, ROE sử dụng phương pháp thay thế liên hoàn: Gọi X là chỉ tiêu cần phân tích. Chỉ tiêu X bị ảnh hưởng bởi 2 nhân tố: a và b. Ta quy ước kỳ gốc là k, còn kỳ thực hiện là 1. Từ quy ước này, chỉ tiêu X kỳ gốc và kỳ kế hoạch lần lươt được xác định là: X1 = a1* b1 và Xk= ak * bk Đối tượng cụ thể của phân tích được xác định là: rX = X1- Xk Các nhân tố ảnh hưởng - Ảnh hưởng của nhân tố a: rXa = a1* bk - ak *bk - Ảnh hưởng của nhân tố b rXb = a1*b1 – ak *bk Tổng hợp các nhân tố rX = rXa + rXb (đúng bằng đối tượng phân tích). 2.1.3.3. Phân tích rủi ro trong kinh doanh của công ty Để phản ánh rủi ro về tài chính của công ty, ngoài các chỉ tiêu phản ánh khả năng thanh toán, còn sử dụng hệ thống chỉ tiêu sau đây: 1) Hệ số nợ trên tổng tài sản GVHD: La Nguyễn Thùy Dung = Tổng số nợ Tổng tài sản 14 PDF created with pdfFactory Pro trial version www.pdffactory.com SVTH: Trần Phạm Thùy Trang