Đăng ký Đăng nhập
Trang chủ Sách - Truyện đọc Sách-Ebook Kinh tế Lý thuyết thị trường vốn và định giá doanh nghiệp...

Tài liệu Lý thuyết thị trường vốn và định giá doanh nghiệp

.PDF
35
130
63

Mô tả:

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• / % 4 ' ' '$ " & ( % & • / % ) 4 ' ' '$ " ( % % ( & " ' 3 ,' # ' ' ' & % 7 • ; ' ' ' ' # " # & & $ ' ' 2 " 3 ' ' ' 6$% $ & *% ( ' ' 2 %$ & *% ( ' ' ' "# 1 & ( ' # "$" ) 8 • ; ' ' ' # ,' # *% "( % 5*' *& % ( & "# > < %# # & ( " 6! # $6 2( % # %* # & ! " % &'&( )*+,&./)*0 &1 ) - E "! # >1 ! # > % ' ' % ' % ' "! # 8 - . # ( ' ' ' ' ! # 2! # ' # "# ) ' ' ' 2 - - - ' # "# & ( ' ' # " $% 1< # = 6 " ' % ( & %# 6 8 ' ' $ ' ' "( % $ & "( % " & *%( ' "( % ( % # "$" 6 ' 6$% " & ) ' 6 #3( +4 )+5+&6 )+.3/6 )*.&7 853+0 9: 8;8&1 9 ' ' ' & ' # & ( ' % 0 ' ' 2 & $" # " "! # 8 > " ' = 6 &* ( " # ! ' 1< ' & ' ' $% # % % ' 3 9 "= ' F@ B ( % σ@ B 1 &1 &$ ' ' 2! # ' ' ' )$ "$' " ' ' ' ( % ' % % = ' G ' # & % ' ' ) 4 &* " & $ " ( % *' &: <=/+,: 0.&7 853> #? )@9A5B9)5 <<,C58)0 5D#95E • / 6 # ) < # % HIJ ! K ' ! # ' ( ' ' ' & ' % 0 ' ' 8 4 ! HIJ *% " ( % " & ' ' ' ! # • LM ( ' K# ) # % HIJ2 , ' # # "F@ B ( % σ@ B • % ' ' ' 2 ' ' ) ( 6# " # % ' 4 ! & # % HIJ ( % # $% # % N. # ! # O@ P $ P P $ B 3/6 )*.&7 853+0 9: 8;8&1 > F ? GG0 =0 9)5FC,)50 9CE • + % FQ $% = 1 ' HIJ • / 6 # ) < # % # " &* "! # # # = " ( $ "( % 8 * 2 ' ! # %* $% ! # & • / 6 ! # < # % FQ 6 " # " & $ & # ( ' ' & & 0! # ' & $ $' & ( ' " ' & # @ % %# G % & "B + % FQ *& ( & # $ ! # 5 % "# ) & $ *' *& % ( & 8LM ! # % FQ ' ( " ' 2 % # ' ! K# & N " ' O ' 4 " ' ( ' # " % ( & D + F@ B + % % FQ HIJ σ σ H - - - $&)+B8( =5+I5C3/6 )* ' ' # ) & ( " "# ) ( %$ " *% ( ; # : • ' " ' $6 & 2 *' "$% P @ AP B8 • ST ' $6 & P ( "# ( *( % ( * 1 ' • / %# ' ) # % 1 "( & ( % ' ' ' 2 * ( % # '2 ' )$ "! # % # '2# 6( & ( % ! # ( % 6( & % $ # ( % ' ' ( ' ' $6 & P 8 • " %# ) ' )# ( * ' $6 & P 2 # '# ( % "! # ( ' & # $' &( & 1 # 8 ? < ' $ "! # # % # " ( % # ' ( * 0( * # )# 2 %# ' ) "! # & . # & = $% & # ) # % & *& # % # P( ' # " " ' & 6 % ( %! # & 4 % # % % ( & 8+ % U , & ' % P ( % & ,' ( ' # % # " # $% # % % ( & @ 5 $ 5 B + % 5 &* ' "# # ' # & %# : • / 6 # ) <1 ' # ) & ,' # % 5 &* %# 6 # " ( & ( % ! # ( % % $ 6 ( * • / 6 # ) <1 # ) & ,' # % 5 &* %# 6 ( * ( & # )# ( % ! # R 9 *( ' $6 F@ B & P 5 ( *( ' $6 & P FQA + % # " P 2σ@ B σ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α [ β C 2 ) ( ' & " ' $ *' < " ' % G % 4 & %*2 ' & ' % ) , $% $ *%( # & ( % " % # & 1< # ' ' % *% ( ! ' ' % ( ' : & $ [ 9Y2 # ': CY2 :J & $ ' ' Y C 2 :J & $ ! α ( %β: ' "& * 9Y2 : & ) # β &* * & " 6 ' - β \ ] 4Y ( % ' & "# 1 & - β ^] 4 Y ( % ' & " 1 & # % # ' Y( %! % : βY Z ( @ Y2 B _σD @ B L 3/6 )*5+I5C3/6 )*=+3)*M+,&)@&6B,N +4 )+.I)+*0 &5&6 0A&1 )> O E / # 6# `2! % $% ! # 6# # ! ' ' # " 2 ! # ' $' % " & # 6# ' &8 " & K ' ' 6 ' ' # " & = 0 ' # " # & ) ) " ! # # 6# # ! ' ' 8X & $% %# 6 # & ' " & % ' ' $6( % ! # ' " & 6 # & ' ' ' 8 " & $% "( & # % % ' 2 & ' ' 1 & # " ! % @β B 4( "# ' ' ( % ! # # 6# # ! ' %# 6 ' 1& $ $ ! # 8/ W $2 & β & 4( " 3 ! # 8 % # ' ) ! # ' ' ( % ! ' ' 8 4 # ' % @ Y B ( ( % ' β ' ' 1 # % % ' ' @J " ' ' 6 ' ' # 01 "$% β 4( " 8/ ( " * " &β # 89 % ! # '2β ' &* " & ' 5B " *& 1<8 & 4 ( 6: &* "$ $ ' ' # ' ' 6$% % # & = 6$ " %* # ' " *% ) " F@ B J 5 E F@ B b βΜ + β % J 5 &* ' ' ' # ,' # >! ( % " & 8 " & # & '( %! # ' # & $ " *% ( ' ' 21 (4 % %* # 6# $ % ! K! % # ! '8 / 4( % 4 ( 6 2 &* ' ' ' < # % J 58 ' ' E '$ " *% ( ( ' ' $ " ' β '8/ & $ & *% ( ! K # ) % & & ! " *%( ! "2 4 ' ' E # 61 # ' ' & 8/ % # 64 & # ) ' ' %*( % ! # ' 6$% 3 ' ' ' 89 " 3 ' ' ' 6$% 3 ( & 6 % # 6 ' ' 2 # & ( ' 6 % # ' ' 4$ & @! ' # 'B *% ( 6 & ' 8 ' %*2$ " *%( 6 # & % & " 1< # $"$ 8/ $2 ' ' b# # ' ' *% ( % 2( % ! # ' 6 ' "' $ ' ' , & # & % # # $ & *%( ' 1< ' ' ( =# 01 " # % J 58. % ' ' β 1 < 21 (4 ' β# $ % & 6$ " *% ( ( ' = '85 " *% ( ! % # ,' # ' βZ 8 # " & &* $ " *% ( "$ ' ' ( ' ! % 8 " ' ' ( " * 6 ' ' $ "1 < ( ' ' $6 & ' $% " P 2( % ' ' 6 # "# & " & 8J ' ' $ & a %* 6 &* ! & 8 % >C E? CG Z 1 % " ' $ ' 1%# - % " 3 @ # & ( ' " B ' ' ' β 4 6 ' " ' $ " ( %! # ' 6 ' ' 1%# 89 % β & 4 ' 1%# 6 & 8 " ( % ' ' ' ) ' ' β 2( % 6 ' ' %* 6 ' 1 (4 6 ' ' ( " * 6$% ! # 8. # ' $ " *% ( 6 & 2 " = & $6 & 89 % ' 1%# ' ' 'β 6 8 4 Y # 4 % %$ *' *& ! # d e@ fW] B ( % # '# ' ) 1 J @ fa]B25 @ faWB ( % @ faaB8 4 Y &* & $ " ' ' 8+ % % ' ' # 1 ) ! K1 ' : ' " >CPEQ CG R βP S >C ET CG U # ': % % % 85 % *& 1% # ' $% $ βg $% ' g & β ' ' >VTVE ' g ' g # & $ 1 & *% ' ' % # ' $% $6 & 2 ' 1%# A $% = & 6 ' β( % ' 1%# *' < ' @aAaB &* $ & *% ( ' 1 < $% " = ' β ' ' 8 ' %* ' # 1 & *% ' " & % 1 (4 " & $ # & ' ' ' $% V /0W ,1 )*=&=*0 &1 .I )+=81 &B,N +4 )+ O 6% 2 6 # # ! # ) ' ) 4 ' ' ' & 8 "$ 62 ' 6 & 1' 1 4 ! 6 # '2 % ' 4 ' % ( ' ) 8 * 2 ' 6 *# ) ' # 6 # & ' ! 1' 6% # > ' " ' $6 & # & ( ' ( &8 ) ' # & % = ' = ! $ "2! # '2$6 & # ( * @1 d B % + %* *' < ' "! # % % ' $6 & # ( *( % $6 & ( *2 % ' ( ' ' $6 & %* *' " $% ? ( % 58? ) ! K # % J 5: >C!EQ CGX! R β S >C >C EQ CGX R βS >C c X !E T # ' % # 6# < " = ) # , ' ! 1' 6 6 ' ' 4 "# ( *( % ( *$% ( %# & ' "= $6 & ( * @$ ! B8 # % % ( & 1 ! # ' ' $6 & %* ! ' ! CGX! U E T C X GX U >VTYE # '2 P2? ( % P25 $ $ $% $6 & ( *( % $6 & 8 # % J 5# &* 4 @aAh B8X & $% ' $6 & 1< ! * & % # & ( ' K ' ' 8+ & ( ' " & %# 2( " 1' ' ' 6# " ( ! # ' ( *i " & %# ' 2( " 1' ' ' 6# ' # )*1 ! # '# ( * " # ' # , , ' 2# ' $% ' = ! 8X ' # %*2 % # ' ) " &* 6 ' 1 " $ " *% ( % ' 1 < # 6# %# ' $ % ! K# & # " 1 ' 8J $" ( ' ' 1< 1 % # -# = ! ' ( " 1' ,* 8 + %* &* < # % J 5 ' ) > ' "# % ! * & % $% " # % J 58/ # 6 &* 4 aAh12# " " # % J 5 6 *% "( % # " $' ' = ! 8 = ! % 4 # % J 5 % =1 & # " J ' ( *%( 6 ' %# ' ) 6 ! K# & $" ( $ " *%( # & ( ' ' β # 6 2! K# & 6 ' " # % J 5 $% > ' "# % ! * &2 # % J 5 % %* 4 aAh 8J *# ) ( " * ! K# & " & " ' 6% 4 # ( K ' ) % # 894( " *2 4 aAh!2 # "! & ' $ % 6 * & # % ' 1< # ,' # 6 % 8J % %* &* "( % 1 & # ' 1<2 # %* # # ) 1 ' 1 *' = 4 2# ' $% ' 1< $ " ' # & " % # & ( ' " & 8 9 " ' $ 6 # $6 & # ( *_ ( *! * & ( % ' = ! *' < ' %# ' ) 6 ' ! # ' 8 * 2 # %* 6 1 ' 1 *' ' ' 4 2# ' $% ' ) # " ' 6 " # ! '8 ' # " ) *% " 6 ' ' ' "! # $6 8/ ' # ' 2( " ! ' ' β# )# $ % ' & %* > = & %# " 6 "! # % 8 * 2 & ' ' 6 ' ! # ' ( ' ! % 2 4 " &β 6 # ! " ' 6= * ' " & ' ' ' 8 $' ' ! # # ' ( ' ! % 2( % ! # ' " & β 6 # , $% ' # 6 = # & ( ' " & 8 F@ B F@ B = ! CGX! CGX CGX @ B β h @1B β F@ B F@ B ( $" *%( @ B β @!B β 4 aAh " &1) 4 Y # 6# # # ) ) 6 # 4 89=! @ fcRB ( ' 4 # ' % # # 2; ! @ fcaB ( ' 4 Y ' ' *% ( # & 2( % * @ fcDB ( ' 4 6 % ) 1 ' 8 ' $6 " 6 ' ) '( & $% 4 @ fcVB # ' $% 4 $" '2( ' 2# $ % # " & & "# &8/ 6 ' ) %* &* ) 1 & ' ( % ( & 8 * 2 ' 4 ' ) %* 6 * &# 4 Y 1 (4 4 %* # 6 & ' & $ " ' ' * ' # 4 # 6# ' $ 8 Z & - - O [ " 6$ *' *& % ( & ( %C ' )# ' J & $ 1 < $% & $ # * 1 %# & 8. & $ %*# * 1 %# & $ %* ' )# , $% = ( & ) ' # & ( ' ' ! ' # ! %* ' ) ! K! % # ! '8 > & %*# 61 > ( % ># > " & ? (4 ./ # # $% & # ' ' ./2# "! ' # % # & " 1 ./ # " ' ' $ " 1 < 2( % % # ' 6$% 3 ' + " %* 6# 6 & ! % "3 %! ! > & 1< % ( ' " & ! ' & & 8 f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j ' $*'! # ) *( *' ' $ " 6( ' ( " $ " % > & % ' ' U > &. dk 8 "( " * %* ' 6) & ' ' ' &* ' " & " % 6$ "( % > & % ' ' 88. # ' ' β *' 61 < ]8 0! % 6 ) & ) % 6 ( " 2 " % ( % % 6 $% 6 $ # " 2 ' )# & = " = # & $ %*21 (4 %* 6 # ' " ' ! K! % ( % $ 1 ' )# & $ ! # $6 8/ ( " *2( " 1 ) $ $ = & 6 ./8? ) # >$% ' ' 6 " ' ' ./ ' ' # " # & ( ' 8 # " 1 ) ' ) $% % ' $ 1 ) ! *1 ) ' & & 8 * 2 & '1 ) %# 6 6 ' ! # 1 & $ ' ' 8 ' ./ # 6 ' ! # %# ' & $ "& = 0 '2( % 6# ' $ % " ' 1 ) 894( " * ( "1 ) *# >$% ( " $% $ ] N4 ' 1 ) O # 6# # & $ # %# 8 ' * `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β ' ' ( % # "$"( ' " & 8 & " %* ) " 4 Y 8 4 Y ! # 02 6 # %* $% % # 1' 1 4 (4 ' &8 * 2*' = 4 ( K ' ' ' # # ' $ 8 62 ) # 4 # ), 6 # 4 ' & 2 % $% 6 ! 1' 4 ' % ( ' & 8 ' 1< ' # 6 " ) # ' ) 4 ( ' " ' # > 2 0! % ' " & % % $ "( " ) # 4 Y '# 8 "! ) , & '( % 4 %* $% 4 $" ' "# ' 2 0! % 6 * % ' ' # ) & $ "= " 4 8 4 Y ( % ' 1 & ! ' ' 6 $ " ( ' C ( %C 8 X # ' ' 6 ! ' # * 6 & C 2 , , ' $% " & ! ' ' ) ! ' 8X & $ " %* ) ( ' ' * `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h_ R_fcf , * " 0 # " % '* 3 $ $ H$ !2 1 2 *$ ( # 6 * " % '* ( % ' , 8/ % '* %* # 61 ; $ 1$ l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c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` 6% ( ' # % ./ ' ) 0 84 & # 6# = $% 4 & % # ' *& # # 6 # # # ( % & *& # %*# ,' # # # '8 9 " ) 6 ' ` $% " *& # # " 4 ' & # ,' # 8 = & ' $% ' $ ' # 8 * % # ) %* ' > & , ,' ' # " " ( * " *& # # 8 ' 4 $% :? 1 ) & & 794( " *2 ' = ' $% = ' ( % ' " K 8ST % # ) " 2 ' 6 # < " ( $ ' ),* *$" ' 8. # '2 & ( " % $% ' ' 2 4 ) & ( , & , * 8J # ' ' 6, ' # & ' ) & ( ' # , & 8+ ) # ( ", , ' ' ) & ' 6, & ' $ # 89= ! 2 ' $ ' )1 '* * # ! # ) *( g ' $% ' & 1 ) ' ' # & 4 , & 89 " # ' %* <$ 1 ' =$ % ' $ # 0 1 "1 " ' # " ) & # &* 4 cAD11 < ( "! *) # % ' 3 ! % % Y? # & FQ89 ' ' $ $% 2 ! *) ># $% & # % ' 1 # ( 1 ' % 8 ) & ' )# # $ % ' 8 " ' & 2 ) & ># $% ' % ' $ # 61 " 2 # $% # FY8/ & ) & # 6# 1 ) 4 " 6# 1 % 8/ ' 4 ) & & %* > % & ' ) # % 6 6 ! % & $ # 8/ & & $ # W # # 4 ) & 6$% Q?8C # & 1 $ ' " ! % # 89=! ) & $% E ( % b2 ) & # & ( ' 6# (4 ' # $ " 1& # )# ,' # 1 1 & *% " ' $6 % = % 68 ' 6 ( & 2 ) & ' )# # $ % 89 " "! $% "( & & ' ( ' 2 & ) $% 62 ) = ! ) 2 '# ,' &* < ( ' ( = ( % ' & " $% ! % ' ( % *) % E # & b8? & %*! % # *% "( % " ' " % "( % ( & # \ ` J = ! % ' ' ' 6 ' # ' )# 1 ) 1< ' # % # U ! @ ! PP B8+ * $% # &* * $ " % # ' ! % ' ) *) # ) 6 ' # ( K! * 4 ' # " 6 ! % % ' ' 8/ & ' # 4# # % # U ! * 6 = ' ( 0 ' & ' 8 * & > ' # 4# # % # U ! ' )# , *! ! K! % # # , *! 4 cAR8 + 0# ) # %* : • ' # % # U ! 8+ %* ) = 1# % # U ! 2 & 0 m Y@ B2 Y@DBn # = m ?@ B2 ?@DBn2( % 0 m ?@ B2 ?@DBn # = m @ B2 @DBn 4 0 m Y@ B2 Y@DBn 6# = 0m @ B2 @DBn • ' # % # U ! % , & # "4 '# " ! 6 # % # U ! & # " 8+ %* ' ` $% ! % # 4 # 6 ! % = # 8 ' $% H@ B \ H@DB \ H@RB • + % # U ! $ ( = & # " 8+ %* ` $% # " ! 1 # & ( ' ! % K # ! 8. # ' & ' # ) .2 ' ' ! % # ( % ! % = # D894( " *2 ' G $% 1' o ! % # # ) # ) $&*( % , ! % # D8ST# ) F % # % # U ! 2 ! % ' # ( % * $" % # ' ' 6 G $% # ' # ) o # ( ' o # D8 % # ) Q ' > ' ) G $% 1' ( % , ! % # # ) # ) $&* o ! % # D8 • ' # % # U ! & & # & ,' # % ' # ( 6% & # " 8/ & ' # & ,' 4 ' ' %* 6 ' = % $% 8 & ' # % %*# ' ! % $% # & , ' 2 ` $% = 6 ' % 85 *'$% = ' % ' ` $% # $ % # ) # = # $ % # ) D8+ * $% % # ) % # "! & # % 6! H@RB & ( ' # % ] VW 8 * ' ! % &* $" ( = ! % " # ) a @DB Q VW] ? ?@DB Y Y@DB H@ B F . @DB ?@ B Y@ B @ B H@DB H@RB @ B 4 )+YTH / & ' & " & ' % % ' ) = 6( % ' ( *( % ( *2 4 3 ! % ' 1& ' # % 6 1 ' 1 " ' # # '8. # ' & " " ( % " *%( # D # ) . 4 cAV2 ' > '= $ # & ( ' ! % .8 &2 ' ' ) ! % 1& '( = % 4 6 ".2 b@DB2 ]2 b@ B8 * 2 ' ' ! % < 1 4 6 " 6 % $% $6 = % ' 6 # 4 &* % 6 ' ' 8/ & ' ' ) & " 0! 6 ! % 2 ' ' ) " " ' " ' = *1 # ) .8; & < & " ( " * ' $6 & 2 6 " ] %* # ) " # % .; ' # "! & AVW 4 cAV8/ 6 " %* ' ) ! K# & 6 ( =# = # ) " # ) Q % ' < # % # U ! H@DB8/ & ( " *2 % 6 '$ %( " & ! % ( % & "8 * ' 1* % ' # "# & % ( & 8/ 6 " # 1< ' ! *) ( = *? - % # ) . ' )# # 1< ' ! 6 6 # # ' "1 ' # " 8 ' *' < 6 # % %* # " ! ' # ) .894( " * ' %* ) ! % ' & " '85 % # ( " *# % ' 3 # ) % ! % " 2( ' ' " ' ' ! % $ & # & ' 8 / & ' % ( & & " ( *( % ( *( ' ' $6 & $% ]2 " ( * 6 & 6 # ) # ) " # % .; 4 cAV8 * (4 4 6 ! % 1< ' 6 2# % = '1 ( % 6 $ *% ' 8 " & ' ' 6 6 ' ( 6 894( " * K# $ & " c 6# $ ( % % *% 'D ' $62( % # "! & VW] # ! * 3 ( * 2# % .; 6# ' ! % # & % 2 # . 8 "$ 6 K# $ ( * 6# $ ' $6( ( " *( " ! % ( % 3 ' $% # $8 4 # # $% @b@ B2 b@DBB ( % ( ' 6 = ( " * 4 K ' 6 $% % 8 ' ! 6# & # ' ( " ! % I " mb@ B A Q@ Bn % " " % $% Ib@ B8+ %* 3 & & 6$' " " m Q@DB A b@DBn89 ' 1 # # ) F2 K ' 6$% " % # ( *8 4 )+YTJ @DB k J$ 489 ' 6 3 ! % % 3 & & 2(4 2 "1 " % & " @ B ( % & " Q ' ! % ( & & @ [ B ; F J$ A Q Q@DB H@ B . b@DB Q@ + "! & A # % ; ! % $ $% o89 ' % ( & ! & # ' 8+ "! & ( *8 ' ! 6 $% * 2 # " 8+ 01 "2 ' • / % *& # 4 & • ' ) ' $' # ) & '8 • & ' ) ' # ' ! 8 • X ' = *' < $6 & ! & 1 # # % B H@DB H@RB @ B b@ B X K "! $$ & " @# ( *B 6 3 @ B 4# %* % # ' 2( % ' "# % " # ) "1 < # % '# " "$% @ [ B2( ' $% $6 & ( "( *( % " % ( & %* # ) ' & 4 ( % $% 6 & ' # % ' # 6 # < : ' # *# 6 & # ) *& # 8+ 01 " ' $ ' )# ,' # " ' - % " ! ( % ' ) ' % # ' ' ! ) 1 & ( 8 h ' # ( % ' & & ' ! ( ' ' # * $"$6 & # 4 cAV # 6# ( " *2 & ' ! > ' "$6 & 8 ' # # ,* = '$ & 6# % 1 & # & ( % ' , '89 ' " 2( " = # ' ' )# ' ) 8 ( 6( ' # % k.X ' # "! & &# $% @ [ B2( ' \ ]8. ' $6 & 2 & "# ) " ( =# " ! # % H@ B8 / % # ' ) " &* 4 4 6 $ # & ( ' % ( *2 ' # " $6 & 6 $% # " ! 8 ' "# 1 % ( & ' )# ! # ) &* 1 < ' % ( " ! $ # ) , & ' ) ( % ) & ( # # $ % 8 4 cAW2 ' ( 6$ 1 & # ) # % Y? % 4 cAD 2 ' ' "# ( *( % ( *2 ' # " & # '# " ! # 63 $ ! % ' )# ' # # % # U ! & 8+ %* # ) " # ) b2$% # ) & ,' 6# % Y? ( % # % # U ! H@DB8+ %* *' < & ' "# 6# ) "1 ' # ) # % Y? 4# ) b # = 8+ ) # # & # ) %*2 K ' 6# ' Y % $ " % 2 ! % # ! * 4 # I 8+ ! % $ # IF8/ & % ( & ' ' $6 & ! # 1 ) ! K 1 # % 9p ' # "! & $% @ [ B 4 ' ' ) &* < & K ' # @Y. $' Y B2 6# # # ) E # % *) # ) @ P ( B8 % ( = %*2 K ' 6 ' ' "# ( *# ) # # & ' ! % ! # Ep ( % ' " ( * ' ( ' ' ! % ! # 9E8 6 % 2 " & ' " ( " * & ( ' # ) b( % ' &* < # " ! 6# & # ' # ) q8+ ) # ' ( = %*2 ' ! # "21 -# $ 1 # IY : • 9 ' ' # Y.2( = , & 6 # ) E2 ' " $ $% IQ • 9 * " . i# %* ' ' ! * 4 ! % " % $% I @ # ( ' $ 1 # IY % ' # Y. " ( ' ' ( * . • # D2 ( * 6# % 8J & $% . @ [ B Z ;Q8. # ' ! % # D $% I;2 ' ! % %*1 < ( ' " # D @IQB %# ;Q f 4 cAW @DB 9 ? Q ^ F a ; H@ B H@DB H@RB ] 9 =q & % . Y # p @ B ,' # 1 = ' % 8 ' 6 ' "# ) 1 & *% # 9E2$' # ' ' %* 6$% % ( * $% % # ( *8+ ) # ! " & ' "! # % 9p $% # ) p2 1 (4 & ' ( = %* ' )# %# ) p ( " ( * ' $6 & % 8 62p ' ) '# %( = , & E894( " * ./ # 6# ( " ' ' "# $% Ip8 % $ 1 # IY2./ # 6 ' # ( ' Yp8 $% '# % # $% * $*' # 6 * $*' 1 % = *( % ' 6 # (=! %* • # $% ! ./ ' ) ' "# %$ & # # ' $6 & % 8 6 *, 6 # # # $ 1 -# % # ) Y( %! *) ( 1 '8 ' , & ' "# %* # 1 # "! & # % * ) # ) Y?8 * 2$ *' < # % %* ' # "! & 1 # $' # "! & # % 1 ) ! K $6 & 9p8. # ' !" # $ % ! "& % ( ' ' $6 & $% ]r ( % # ( % ! ' ( ' ' $ $% D]r8+ o ]] ' %* 6 # o D] ( % # D8J # D $% o ] @Z o ]] , 8B2o ] % $ 6# ! % # D8/ " $ 2( ' o ] ' # # D ' ' )( * o ]_ @ [ ]8B Z of8 ] ! % " 2! % < 1# ( ' ' 1 < ]8; ' % ./ ( " * 6$% of8 ] 2( % 1 (4 ' $ 1 # $%e 2 # 6# 6 6$% of8 ] 8 & 4 ( " ' ' "# # ' ' # ' ( & 8J ! ' = ! % "# 6 & & @. QB2 ! ' 6# & " & H ! ' $' ' $6 & " % 8 & ) D]
- Xem thêm -

Tài liệu liên quan