Luận văn - Báo cáo
Kinh tế thương mại
Công nghệ thông tin
Quản trị mạng
Lập trình
Đồ họa
Web
Hệ thống thông tin
Thương mại điện tử
Lập trình di động
Công nghệ - Môi trường
Y khoa - Dược
Khoa học xã hội
Giáo dục học
Đông phương học
Việt Nam học
Văn hóa - Lịch sử
Xã hội học
Báo chí
Tâm lý học
Văn học - Ngôn ngữ học
Quan hệ quốc tế
Khoa học tự nhiên
Địa lý - Địa chất
Toán học
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Nông - Lâm - Ngư
Cao su - Cà phê - Hồ tiêu
Lâm nghiệp
Nông học
Chăn nuôi
Thú y
Thủy sản
Công nghệ thực phẩm
Báo cáo khoa học
Thạc sĩ - Cao học
Kỹ thuật
Nông - Lâm - Ngư
Kiến trúc - Xây dựng
Luật
Sư phạm
Y dược - Sinh học
Công nghệ thông tin
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Kinh tế
Tiến sĩ
Kinh tế - Quản lý
Kiểm toán
Xuất nhập khẩu
Chứng khoán
Tài chính thuế
Marketing
Bảo hiểm
Định giá - Đấu thầu
Kế toán
Dịch vụ - Du lịch
Bất động sản
Tài chính - Ngân hàng
Quản trị kinh doanh
Lý luận chính trị
Đường lối cách mạng
Kinh tế chính trị
Chủ nghĩa xã hội khoa học
Tư tưởng Hồ Chí Minh
Triết học Mác - Lênin
Kỹ thuật
Hóa dầu
Giao thông - Vận tải
Điện - Điện tử
Viễn thông
Cơ khí - Vật liệu
Kiến trúc - Xây dựng
Mẫu Slide
Văn Bản
Box Hình
Box vòng tròn
Box Chú Giải
Box Thẻ
Box chữ nhật
Box Ghi Chú
Box mũi tên
Hình Vẽ
Hình Khối
Kim Tự Tháp
Mũi Tên
Hình Cầu
Bánh Xe
Biểu Đồ
Thanh
Đường
Hình Tròn
Ma Trận
Tổ Chức
Sơ Đồ
Giai Đoạn
Tiến Trình
Hình Cây
Lắp Hình
Mẫu Slide
Kế Hoạch
Công Việc Phải Làm
Lịch
Sơ Đồ Gantt
Thời Gian
Hình Minh Họa
Kinh Tế
Thiên Nhiên
Đất Nước
Nghệ Thuật
Giáo Dục
Ảnh Vui
Khoa Học
Công Nghệ
Con Người
Văn Hóa
Phân tích
Biểu Tượng
Hình Người
Biểu Tượng
Minh Họa
Hình Động
Hình Nền
Công Nghệ
Khoa Học
Dịch Vụ
Sản Phẩm
Tài Chính
Giáo Dục
Kinh Doanh
Giải Trí
Thiên Nhiên
Con Người
Trừu Tượng
Thể Thao
Tài chính - Ngân hàng
Báo cáo tài chính
Đầu tư Bất động sản
Bảo hiểm
Quỹ đầu tư
Đầu tư chứng khoán
Tài chính doanh nghiệp
Ngân hàng - Tín dụng
Kế toán - Kiểm toán
Công nghệ thông tin
Thủ thuật máy tính
An ninh bảo mật
Phần cứng
Chứng chỉ quốc tế
Tin học văn phòng
Quản trị web
Kỹ thuật lập trình
Quản trị mạng
Thiết kế - Đồ họa
Hệ điều hành
Cơ sở dữ liệu
Giáo án - Bài giảng
Tư liệu khác
Văn mẫu
Văn Tự Sự
Văn Kể Chuyện
Văn Nghị Luận
Văn Miêu Tả
Văn Chứng Minh
Văn Biểu Cảm
Văn Bản Mẫu
Văn Thuyết Minh
Hóa học
Ngữ văn
Vật lý
Toán học
Sinh học
Lịch sử
Cao đẳng - Đại học
Tiểu học
Mầm non - Mẫu giáo
Địa lý
GDCD-GDNGLL
Âm nhạc
Mỹ thuật
Thể dục
Công nghệ
Tin học
Tiếng anh
Giáo dục hướng nghiệp
Sáng kiến kinh nghiệm
Bài giảng điện tử
Giáo án điện tử
Trung học phổ thông
Trung học cơ sở
Mầm non
Tiểu học
Giáo dục - Đào tạo
Luyện thi - Đề thi
Đề thi tuyển dụng
Đề thi dành cho sinh viên
Thi THPT Quốc Gia
Hóa học
Vật lý
Môn tiếng Anh
Môn văn
Môn toán
Sinh học
Lịch sử
Địa ly
Công chức - Viên chức
Đề thi lớp 1
Đề thi lớp 2
Đề thi lớp 3
Đề thi lớp 4
Đề thi lớp 5
Đề thi lớp 6
Đề thi lớp 7
Đề thi lớp 8
Đề thi lớp 9
Đề thi lớp 10
Đề thi lớp 11
Đề thi lớp 12
Tuyển sinh lớp 10
Môn tiếng Anh
Môn văn
Môn toán
Luyện thi Đại học - Cao đẳng
Địa lý
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Vật lý
Toán học
Văn học
Ngoại ngữ
Quy chế tuyển sinh
Quy chế tuyển sinh 2015
Khối B
Môn hóa
Môn toán
Môn sinh
Khối A
Môn tiếng Anh A1
Môn hóa
Môn lý
Môn toán
Khối D
Môn tiếng Anh
Môn văn
Môn toán
Khối C
Môn địa lý
Môn lịch sử
Môn văn
Mầm non - Mẫu giáo
Lứa tuổi 12 - 24 tháng
Lứa tuổi 3 - 12 tháng
Lứa tuổi 24 - 36 tháng
Mẫu giáo nhỡ
Mẫu giáo bé
Mẫu giáo lớn
Tiểu học
Lớp 5
Lớp 4
Lớp 3
Lớp 2
Lớp 1
Trung học cơ sở
Lớp 9
Tiếng Anh
Tin học
Địa lý
Giáo dục công dân
Thể dục
Toán học
Lịch sử
Công nghệ
Ngữ văn
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lớp 8
Toán học
Địa lý
Giáo dục công dân
Thể dục
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lịch sử
Tiếng Anh
Tin học
Công nghệ
Ngữ văn
Lớp 7
Ngữ văn
Âm nhạc
Toán học
Tiếng Anh
Thể dục
Giáo dục công dân
Địa lý
Tin học
Mỹ thuật
Công nghệ
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Vật lý
Lớp 6
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lịch sử
Tiếng Anh
Âm nhạc
Mỹ thuật
Tin học
Ngữ văn
Thể dục
Giáo dục công dân
Địa lý
Công nghệ
Toán học
Trung học phổ thông
Lớp 10
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lịch sử
Tiếng Anh
Tin học
Toán học
Ngữ văn
Công nghệ
Địa lý
Giáo dục công dân
Thể dục
Lớp 12
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Toán học
Vật lý
Thể dục
Giáo dục công dân
Địa lý
Công nghệ
Tiếng Anh
Ngữ văn
Tin học
Lớp 11
Tin học
Ngữ văn
Giáo dục công dân
Vật lý
Địa lý
Công nghệ
Tiếng Anh
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Thể dục
Toán học
Cao đẳng - Đại học
Kỹ thuật - Công nghệ
Hàng không
Điều khiển và tự động hóa
Kỹ thuật hạt nhân
Kỹ thuật nhiệt lạnh
Công nghệ sinh học
Công nghệ thực phẩm
Cơ điện tử
Hóa dầu - Tàu thủy
Điện - Điện tử - Viễn thông
Cơ khí - Luyện kim
Kiến trúc xây dựng
Vật liệu xây dựng
Quy hoạch và khảo sát xây dựng
Kết cấu - Thi công công trình
Công trình giao thông, thủy lợi
Màu sắc kiến trúc
Thiết kế ngoại thất
Thiết kế kiến trúc - Quy hoạch
Kỹ thuật nền móng - Tầng hầm
Văn bản pháp luật - Quy chuẩn xây dựng
Phong thủy
Thiết kế nội thất
Thi công - Nghiệm thu và Thiết bị xây dựng
Sư phạm
Sư phạm sinh
Sư phạm sử
Sư phạm mầm non
Sư phạm tiểu học
Sư phạm ngoại ngữ
Sư phạm địa
Sư phạm văn
Sư phạm hóa
Quản lý giáo dục
Sư phạm toán
Sư phạm vật lý
Công nghệ thông tin
Lập trình trên social network platform
Lập trình ứng dụng di động
Lập trình web
Database
Mã hóa - Giải mã và thuật toán
Lập trình ứng dụng
Ngôn ngữ nhúng và một số ngôn ngữ khác
Mạng căn bản
Chuyên đề mạng không dây
Quản trị mạng Linux
Quản trị mạng Windows
Hệ thống mạng Cisco
Bảo mật
Luật
Luật tài nguyên môi trường
Luật dân sự
Luật doanh nghiệp
Luật thương mại
Luật hình sự - Luật tố tụng hình sự
Khoa học xã hội
Đông phương học
Địa lý học
Nhân học - Tâm lý học
Quan hệ quốc tế
Hành chính - Văn thư
Văn hóa - Lịch sử
Báo chí
Văn học - Ngôn ngữ học
Quản lý đô thị - Đất đai - Công tác xã hội
Giáo dục học
Việt Nam học
Xã hội học
Chuyên ngành kinh tế
Phân tích tài chính doanh nghiệp
Kinh tế công cộng
Kinh tế môi trường
Thị trường tài chính
Thẩm định dự án đầu tư
Đầu tư quốc tế
Tài chính công
Vận tải trong ngoại thương
Giao dịch thương mại quốc tế
Marketing quốc tế
Bảo hiểm
Hải quan
Dịch vụ - Du lịch
Thị trường chứng khoán
Nguyên lý kế toán
Kế toán tài chính
Kế toán ngân hàng thương mại
Kế toán quản trị
Thanh toán quốc tế
Thuế
Lý thuyết kiểm toán
Kiểm toán hành chính sự nghiệp
Quản trị tài chính doanh nghiệp
Kiểm toán phần hành
Y dược
Sản phụ khoa
Da liễu
Hóa dược
Tai - Mũi - Họng
Chẩn đoán hình ảnh
Răng - Hàm - Mặt
Nhãn khoa
Y học công cộng
Gây mê hồi sức
Y học cổ truyền
Tâm thần
Huyết học - Truyền máu
Truyền nhiễm
Vi sinh học
Bào chế
Điều dưỡng
Nội khoa
Nhi khoa
Ngoại khoa
Y học gia đình
Đại cương
Lý thuyết tài chính tiền tệ
Marketing căn bản
Lý thuyết xác suất - thống kê
Toán cao cấp
Triết học
Kinh tế vi mô
Đường lối cách mạng
Pháp luật đại cương
Tư tưởng Hồ Chí Minh
Kinh tế chính trị
Chủ nghĩ xã hội
Toán rời rạc
Kinh tế lượng
Kinh tế vĩ mô
Logic học
Phương pháp học tập và nghiên cứu khoa học
Tin học đại cương
Kỹ thuật - Công nghệ
Y - Dược
Giáo dục hướng nghiệp
Địa lý
GDCD-GDNGLL
Âm nhạc
Mỹ thuật
Thể dục
Công nghệ
Tin học
Tiếng Anh
Lịch sử
Sinh học
Vật lý
Toán học
Luật
Văn học
Hóa học
Ngoại ngữ
Tiếng Nhật - Hàn
Tiếng Nga - Trung - Pháp
Luận văn báo cáo - ngoại ngữ
TOEFL - IELTS - TOEIC
Ngữ pháp tiếng Anh
Anh ngữ phổ thông
Anh văn thương mại
Anh ngữ cho trẻ em
Kỹ năng nghe tiếng Anh
Kỹ năng nói tiếng Anh
Kỹ năng đọc tiếng Anh
Kỹ năng viết tiếng Anh
Chứng chỉ A,B,C
Kiến thức tổng hợp
Kế toán - Kiểm toán
Kế toán
Kiểm toán
Kinh tế - Quản lý
Quản lý nhà nước
Tiêu chuẩn - Qui chuẩn
Quản lý dự án
Quy hoạch đô thị
Kinh doanh - Tiếp thị
Kỹ năng bán hàng
PR - Truyền thông
Tổ chức sự kiện
Internet Marketing
Quản trị kinh doanh
Kế hoạch kinh doanh
Thương mại điện tử
Tiếp thị - Bán hàng
Sách - Truyện đọc
Sách-Ebook
Công nghệ
Văn hóa giải trí
Giáo dục học tập
Y học
Kinh tế
Ngoại ngữ
Ngôn tình
Truyện dài
Truyện văn học
Truyện thiếu nhi
Truyện kiếm hiệp
Truyện cười
Truyện Ma - Kinh dị
Truyện ngắn
Tiểu thuyết
Tự truyện
Văn hóa - Nghệ thuật
Âm nhạc
Ẩm thực
Khéo tay hay làm
Báo chí - Truyền thông
Mỹ thuật
Điêu khắc - Hội họa
Thời trang - Làm đẹp
Sân khấu điện ảnh
Du lịch
Tôn giáo
Chụp ảnh - Quay phim
Kỹ thuật - Công nghệ
Điện - Điện tử
Kỹ thuật viễn thông
Cơ khí chế tạo máy
Tự động hóa
Kiến trúc xây dựng
Hóa học - Dầu khi
Năng lượng
Kỹ năng mềm
Tâm lý - Nghệ thuật sống
Kỹ năng quản lý
Kỹ năng tư duy
Kỹ năng giao tiếp
Kỹ năng thuyết trình
Kỹ năng lãnh đạo
Kỹ năng phỏng vấn
Kỹ năng đàm phán
Kỹ năng tổ chức
Kỹ năng làm việc nhóm
Y tế - Sức khỏe
Y học thường thức
Y học
Sức khỏe - dinh dưỡng
Sức khỏe người lớn tuổi
Sức khỏe giới tính
Sức khỏe phụ nữ
Sức khỏe trẻ em
Khoa học tự nhiên
Toán học
Vật lý
Hóa học - Dầu khi
Sinh học
Môi trường
Khoa học xã hội
Triết học
Văn học
Lịch sử
Địa lý
Biểu mẫu - Văn bản
Đơn từ
Thủ tục hành chính
Hợp đồng
Văn bản
Biểu mẫu
Nông - Lâm - Ngư
Nông nghiệp
Lâm nghiệp
Ngư nghiệp
Thể loại khác
Chưa phân loại
Phật
Văn khấn cổ truyền
Phong Thủy
Đăng ký
Đăng nhập
Luận văn - Báo cáo
Kinh tế thương mại
Công nghệ thông tin
Quản trị mạng
Lập trình
Đồ họa
Web
Hệ thống thông tin
Thương mại điện tử
Lập trình di động
Công nghệ - Môi trường
Y khoa - Dược
Khoa học xã hội
Giáo dục học
Đông phương học
Việt Nam học
Văn hóa - Lịch sử
Xã hội học
Báo chí
Tâm lý học
Văn học - Ngôn ngữ học
Quan hệ quốc tế
Khoa học tự nhiên
Địa lý - Địa chất
Toán học
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Nông - Lâm - Ngư
Cao su - Cà phê - Hồ tiêu
Lâm nghiệp
Nông học
Chăn nuôi
Thú y
Thủy sản
Công nghệ thực phẩm
Báo cáo khoa học
Thạc sĩ - Cao học
Kỹ thuật
Nông - Lâm - Ngư
Kiến trúc - Xây dựng
Luật
Sư phạm
Y dược - Sinh học
Công nghệ thông tin
Khoa học tự nhiên
Khoa học xã hội
Kinh tế
Tiến sĩ
Kinh tế - Quản lý
Kiểm toán
Xuất nhập khẩu
Chứng khoán
Tài chính thuế
Marketing
Bảo hiểm
Định giá - Đấu thầu
Kế toán
Dịch vụ - Du lịch
Bất động sản
Tài chính - Ngân hàng
Quản trị kinh doanh
Lý luận chính trị
Đường lối cách mạng
Kinh tế chính trị
Chủ nghĩa xã hội khoa học
Tư tưởng Hồ Chí Minh
Triết học Mác - Lênin
Kỹ thuật
Hóa dầu
Giao thông - Vận tải
Điện - Điện tử
Viễn thông
Cơ khí - Vật liệu
Kiến trúc - Xây dựng
Mẫu Slide
Văn Bản
Box Hình
Box vòng tròn
Box Chú Giải
Box Thẻ
Box chữ nhật
Box Ghi Chú
Box mũi tên
Hình Vẽ
Hình Khối
Kim Tự Tháp
Mũi Tên
Hình Cầu
Bánh Xe
Biểu Đồ
Thanh
Đường
Hình Tròn
Ma Trận
Tổ Chức
Sơ Đồ
Giai Đoạn
Tiến Trình
Hình Cây
Lắp Hình
Mẫu Slide
Kế Hoạch
Công Việc Phải Làm
Lịch
Sơ Đồ Gantt
Thời Gian
Hình Minh Họa
Kinh Tế
Thiên Nhiên
Đất Nước
Nghệ Thuật
Giáo Dục
Ảnh Vui
Khoa Học
Công Nghệ
Con Người
Văn Hóa
Phân tích
Biểu Tượng
Hình Người
Biểu Tượng
Minh Họa
Hình Động
Hình Nền
Công Nghệ
Khoa Học
Dịch Vụ
Sản Phẩm
Tài Chính
Giáo Dục
Kinh Doanh
Giải Trí
Thiên Nhiên
Con Người
Trừu Tượng
Thể Thao
Tài chính - Ngân hàng
Báo cáo tài chính
Đầu tư Bất động sản
Bảo hiểm
Quỹ đầu tư
Đầu tư chứng khoán
Tài chính doanh nghiệp
Ngân hàng - Tín dụng
Kế toán - Kiểm toán
Công nghệ thông tin
Thủ thuật máy tính
An ninh bảo mật
Phần cứng
Chứng chỉ quốc tế
Tin học văn phòng
Quản trị web
Kỹ thuật lập trình
Quản trị mạng
Thiết kế - Đồ họa
Hệ điều hành
Cơ sở dữ liệu
Giáo án - Bài giảng
Tư liệu khác
Văn mẫu
Văn Tự Sự
Văn Kể Chuyện
Văn Nghị Luận
Văn Miêu Tả
Văn Chứng Minh
Văn Biểu Cảm
Văn Bản Mẫu
Văn Thuyết Minh
Hóa học
Ngữ văn
Vật lý
Toán học
Sinh học
Lịch sử
Cao đẳng - Đại học
Tiểu học
Mầm non - Mẫu giáo
Địa lý
GDCD-GDNGLL
Âm nhạc
Mỹ thuật
Thể dục
Công nghệ
Tin học
Tiếng anh
Giáo dục hướng nghiệp
Sáng kiến kinh nghiệm
Bài giảng điện tử
Giáo án điện tử
Trung học phổ thông
Trung học cơ sở
Mầm non
Tiểu học
Giáo dục - Đào tạo
Luyện thi - Đề thi
Đề thi tuyển dụng
Đề thi dành cho sinh viên
Thi THPT Quốc Gia
Hóa học
Vật lý
Môn tiếng Anh
Môn văn
Môn toán
Sinh học
Lịch sử
Địa ly
Công chức - Viên chức
Đề thi lớp 1
Đề thi lớp 2
Đề thi lớp 3
Đề thi lớp 4
Đề thi lớp 5
Đề thi lớp 6
Đề thi lớp 7
Đề thi lớp 8
Đề thi lớp 9
Đề thi lớp 10
Đề thi lớp 11
Đề thi lớp 12
Tuyển sinh lớp 10
Môn tiếng Anh
Môn văn
Môn toán
Luyện thi Đại học - Cao đẳng
Địa lý
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Vật lý
Toán học
Văn học
Ngoại ngữ
Quy chế tuyển sinh
Quy chế tuyển sinh 2015
Khối B
Môn hóa
Môn toán
Môn sinh
Khối A
Môn tiếng Anh A1
Môn hóa
Môn lý
Môn toán
Khối D
Môn tiếng Anh
Môn văn
Môn toán
Khối C
Môn địa lý
Môn lịch sử
Môn văn
Mầm non - Mẫu giáo
Lứa tuổi 12 - 24 tháng
Lứa tuổi 3 - 12 tháng
Lứa tuổi 24 - 36 tháng
Mẫu giáo nhỡ
Mẫu giáo bé
Mẫu giáo lớn
Tiểu học
Lớp 5
Lớp 4
Lớp 3
Lớp 2
Lớp 1
Trung học cơ sở
Lớp 9
Tiếng Anh
Tin học
Địa lý
Giáo dục công dân
Thể dục
Toán học
Lịch sử
Công nghệ
Ngữ văn
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lớp 8
Toán học
Địa lý
Giáo dục công dân
Thể dục
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lịch sử
Tiếng Anh
Tin học
Công nghệ
Ngữ văn
Lớp 7
Ngữ văn
Âm nhạc
Toán học
Tiếng Anh
Thể dục
Giáo dục công dân
Địa lý
Tin học
Mỹ thuật
Công nghệ
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Vật lý
Lớp 6
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lịch sử
Tiếng Anh
Âm nhạc
Mỹ thuật
Tin học
Ngữ văn
Thể dục
Giáo dục công dân
Địa lý
Công nghệ
Toán học
Trung học phổ thông
Lớp 10
Vật lý
Hóa học
Sinh học
Lịch sử
Tiếng Anh
Tin học
Toán học
Ngữ văn
Công nghệ
Địa lý
Giáo dục công dân
Thể dục
Lớp 12
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Toán học
Vật lý
Thể dục
Giáo dục công dân
Địa lý
Công nghệ
Tiếng Anh
Ngữ văn
Tin học
Lớp 11
Tin học
Ngữ văn
Giáo dục công dân
Vật lý
Địa lý
Công nghệ
Tiếng Anh
Lịch sử
Sinh học
Hóa học
Thể dục
Toán học
Cao đẳng - Đại học
Kỹ thuật - Công nghệ
Hàng không
Điều khiển và tự động hóa
Kỹ thuật hạt nhân
Kỹ thuật nhiệt lạnh
Công nghệ sinh học
Công nghệ thực phẩm
Cơ điện tử
Hóa dầu - Tàu thủy
Điện - Điện tử - Viễn thông
Cơ khí - Luyện kim
Kiến trúc xây dựng
Vật liệu xây dựng
Quy hoạch và khảo sát xây dựng
Kết cấu - Thi công công trình
Công trình giao thông, thủy lợi
Màu sắc kiến trúc
Thiết kế ngoại thất
Thiết kế kiến trúc - Quy hoạch
Kỹ thuật nền móng - Tầng hầm
Văn bản pháp luật - Quy chuẩn xây dựng
Phong thủy
Thiết kế nội thất
Thi công - Nghiệm thu và Thiết bị xây dựng
Sư phạm
Sư phạm sinh
Sư phạm sử
Sư phạm mầm non
Sư phạm tiểu học
Sư phạm ngoại ngữ
Sư phạm địa
Sư phạm văn
Sư phạm hóa
Quản lý giáo dục
Sư phạm toán
Sư phạm vật lý
Công nghệ thông tin
Lập trình trên social network platform
Lập trình ứng dụng di động
Lập trình web
Database
Mã hóa - Giải mã và thuật toán
Lập trình ứng dụng
Ngôn ngữ nhúng và một số ngôn ngữ khác
Mạng căn bản
Chuyên đề mạng không dây
Quản trị mạng Linux
Quản trị mạng Windows
Hệ thống mạng Cisco
Bảo mật
Luật
Luật tài nguyên môi trường
Luật dân sự
Luật doanh nghiệp
Luật thương mại
Luật hình sự - Luật tố tụng hình sự
Khoa học xã hội
Đông phương học
Địa lý học
Nhân học - Tâm lý học
Quan hệ quốc tế
Hành chính - Văn thư
Văn hóa - Lịch sử
Báo chí
Văn học - Ngôn ngữ học
Quản lý đô thị - Đất đai - Công tác xã hội
Giáo dục học
Việt Nam học
Xã hội học
Chuyên ngành kinh tế
Phân tích tài chính doanh nghiệp
Kinh tế công cộng
Kinh tế môi trường
Thị trường tài chính
Thẩm định dự án đầu tư
Đầu tư quốc tế
Tài chính công
Vận tải trong ngoại thương
Giao dịch thương mại quốc tế
Marketing quốc tế
Bảo hiểm
Hải quan
Dịch vụ - Du lịch
Thị trường chứng khoán
Nguyên lý kế toán
Kế toán tài chính
Kế toán ngân hàng thương mại
Kế toán quản trị
Thanh toán quốc tế
Thuế
Lý thuyết kiểm toán
Kiểm toán hành chính sự nghiệp
Quản trị tài chính doanh nghiệp
Kiểm toán phần hành
Y dược
Sản phụ khoa
Da liễu
Hóa dược
Tai - Mũi - Họng
Chẩn đoán hình ảnh
Răng - Hàm - Mặt
Nhãn khoa
Y học công cộng
Gây mê hồi sức
Y học cổ truyền
Tâm thần
Huyết học - Truyền máu
Truyền nhiễm
Vi sinh học
Bào chế
Điều dưỡng
Nội khoa
Nhi khoa
Ngoại khoa
Y học gia đình
Đại cương
Lý thuyết tài chính tiền tệ
Marketing căn bản
Lý thuyết xác suất - thống kê
Toán cao cấp
Triết học
Kinh tế vi mô
Đường lối cách mạng
Pháp luật đại cương
Tư tưởng Hồ Chí Minh
Kinh tế chính trị
Chủ nghĩ xã hội
Toán rời rạc
Kinh tế lượng
Kinh tế vĩ mô
Logic học
Phương pháp học tập và nghiên cứu khoa học
Tin học đại cương
Kỹ thuật - Công nghệ
Y - Dược
Giáo dục hướng nghiệp
Địa lý
GDCD-GDNGLL
Âm nhạc
Mỹ thuật
Thể dục
Công nghệ
Tin học
Tiếng Anh
Lịch sử
Sinh học
Vật lý
Toán học
Luật
Văn học
Hóa học
Ngoại ngữ
Tiếng Nhật - Hàn
Tiếng Nga - Trung - Pháp
Luận văn báo cáo - ngoại ngữ
TOEFL - IELTS - TOEIC
Ngữ pháp tiếng Anh
Anh ngữ phổ thông
Anh văn thương mại
Anh ngữ cho trẻ em
Kỹ năng nghe tiếng Anh
Kỹ năng nói tiếng Anh
Kỹ năng đọc tiếng Anh
Kỹ năng viết tiếng Anh
Chứng chỉ A,B,C
Kiến thức tổng hợp
Kế toán - Kiểm toán
Kế toán
Kiểm toán
Kinh tế - Quản lý
Quản lý nhà nước
Tiêu chuẩn - Qui chuẩn
Quản lý dự án
Quy hoạch đô thị
Kinh doanh - Tiếp thị
Kỹ năng bán hàng
PR - Truyền thông
Tổ chức sự kiện
Internet Marketing
Quản trị kinh doanh
Kế hoạch kinh doanh
Thương mại điện tử
Tiếp thị - Bán hàng
Sách - Truyện đọc
Sách-Ebook
Công nghệ
Văn hóa giải trí
Giáo dục học tập
Y học
Kinh tế
Ngoại ngữ
Ngôn tình
Truyện dài
Truyện văn học
Truyện thiếu nhi
Truyện kiếm hiệp
Truyện cười
Truyện Ma - Kinh dị
Truyện ngắn
Tiểu thuyết
Tự truyện
Văn hóa - Nghệ thuật
Âm nhạc
Ẩm thực
Khéo tay hay làm
Báo chí - Truyền thông
Mỹ thuật
Điêu khắc - Hội họa
Thời trang - Làm đẹp
Sân khấu điện ảnh
Du lịch
Tôn giáo
Chụp ảnh - Quay phim
Kỹ thuật - Công nghệ
Điện - Điện tử
Kỹ thuật viễn thông
Cơ khí chế tạo máy
Tự động hóa
Kiến trúc xây dựng
Hóa học - Dầu khi
Năng lượng
Kỹ năng mềm
Tâm lý - Nghệ thuật sống
Kỹ năng quản lý
Kỹ năng tư duy
Kỹ năng giao tiếp
Kỹ năng thuyết trình
Kỹ năng lãnh đạo
Kỹ năng phỏng vấn
Kỹ năng đàm phán
Kỹ năng tổ chức
Kỹ năng làm việc nhóm
Y tế - Sức khỏe
Y học thường thức
Y học
Sức khỏe - dinh dưỡng
Sức khỏe người lớn tuổi
Sức khỏe giới tính
Sức khỏe phụ nữ
Sức khỏe trẻ em
Khoa học tự nhiên
Toán học
Vật lý
Hóa học - Dầu khi
Sinh học
Môi trường
Khoa học xã hội
Triết học
Văn học
Lịch sử
Địa lý
Biểu mẫu - Văn bản
Đơn từ
Thủ tục hành chính
Hợp đồng
Văn bản
Biểu mẫu
Nông - Lâm - Ngư
Nông nghiệp
Lâm nghiệp
Ngư nghiệp
Thể loại khác
Chưa phân loại
Phật
Văn khấn cổ truyền
Phong Thủy
Trang chủ
Thực trạng của việc ngân hàng trung ương sử dụng các công cụ gián tiếp của chính...
Tài liệu Thực trạng của việc ngân hàng trung ương sử dụng các công cụ gián tiếp của chính sách tiền tệ trong thời gian vừa qua
.PDF
24
14500
31
hoangtuavartar
Báo vi phạm
Tải xuống
31
Đang tải nội dung...
Xem thêm (5 trang)
Tải về
Mô tả:
Website: http://www.docs.vn Email :
[email protected]
Tel : 0918.775.368 Lêi nãi ®Çu HiÖn nay, viÖc vËn dông c¸c chÝnh s¸ch kinh tÕ tµi chÝnh nãi chung vµ chÝnh s¸ch tiÒn tÖ nãi riªng cña ViÖt Nam cã rÊt nhiÒu tiÕn bé so víi thêi kú tr-íc c¶ vÒ tr×nh ®é vËn dông lÉn hiÖu qu¶ kinh tÕ. Tuy vËy, trong qu¸ tr×nh thùc hiÖn kh«ng ph¶i lµ kh«ng cßn nh÷ng tån t¹i. Em hoµn thµnh bµi viÕt nµy víi mong muèn t×m hiÓu thªm ®-îc mét sè néi dung cña viÖc vËn dông chÝnh s¸ch tiÒn tÖ, ®Æc biÖt lµ sö dông c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ phôc vô cho nhiÖm vô ®iÒu tiÕt nÒn kinh tÕ ë ViÖt Nam. Vµ em còng xin m¹nh d¹n ®-a ra ý kiÕn ®Ó hy väng gãp phÇn gióp c¸c nhµ ho¹ch ®Þnh vËn dông cã hiÖu qu¶ h¬n c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ trong ®iÒu kiÖn ViÖt Nam hiÖn nay. Bµi viÕt ®-îc hoµn thµnh dùa trªn qu¸ tr×nh tæng hîp c¸c tµi liÖu bµn vÒ t×nh h×nh nÒn kinh tÕ n-íc ta trong nh÷ng n¨m ®æi míi vµ kÕt hîp tham kh¶o b¸o, t¹p chÝ chuyªn ngµnh tõ n¨m 1997 trë l¹i ®©y ®Ó hiÓu ®-îc lý luËn vÊn ®Ò vµ cã thùc tiÔn ®èi chøng. Bè côc cña bµi viÕt ®-îc chia lµm 2 ch-¬ng: - Ch-¬ng I: ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ vµ c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ. - Ch-¬ng II: Thùc tr¹ng cña viÖc ng©n hµng trung -¬ng sö dông c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ trong thêi gian võa qua vµ mét sè gi¶i ph¸p nh»m vËn dông hiÖu qu¶ h¬n c¸c c«ng cô nµy ë ViÖt Nam trong ®iÒu kiÖn hiÖn nay. 1 Ch-¬ng I: ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ vµ c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ. 1.ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ vµ Ng©n hµng trung -¬ng Khi nãi ®Õn hÖ thèng chÝnh s¸ch kinh tÕ - tµi chÝnh vÜ m« cña chÝnh phñ kh«ng thÓ phñ nhËn ®-îc vai trß cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ lµ rÊt quan träng. ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ cã rÊt nhiÒu ®Þnh nghÜa kh¸c nhau theo c¸c c¸ch hiÓu kh¸c nhau cña c¸c häc gi¶ còng nh- c¸c nhµ nghiªn cøu. VËy nªn chØ xin nªu lªn mét ®Þnh nghÜa mang tÝnh phæ dông nhÊt: “ChÝnh s²ch tiÒn tÖ l¯ tæng ho¯ c²c ph¬ng thøc mµ Ng©n hµng trung -¬ng th«ng qua c¸c ho¹t ®éng cña m×nh t¸c ®éng ®Õn khèi l-îng tiÒn trong l-u th«ng, nh»m phôc vô cho viÖc thùc hiÖn c¸c môc tiªu kinh tÕ - x± héi cña ®Êt níc trong mét thêi kú nhÊt ®Þnh”.
ChÝnh s¸ch tiÒn tÖ ®-îc chia lµm hai khuynh h-íng: chÝnh s¸ch th¾t chÆt tiÒn tÖ vµ chÝnh s¸ch níi láng tiÒn tÖ. ChÝnh s¸ch th¾t chÆt tiÒn tÖ lµ viÖc gi¶m cung øng tiÒn cho nÒn kinh tÕ nh»m h¹n chÕ ®Çu t-, ng¨n ngõa t×nh tr¹ng ph¸t triÓn qu¸ ®µ cña nÒn kinh tÕ... Cßn chÝnh s¸ch níi láng tiÒn tÖ lµ viÖc cung øng thªm tiÒn vµo trong l-u th«ng nh»m khuyÕn khÝch ®Çu t- ph¸t triÓn, t¹o thªm c«ng ¨n viÖc lµm...ViÖc sö dông chÝnh s¸ch nµo trong hai chÝnh s¸ch nµy lµ tuú thuéc vµo t×nh h×nh thùc tÕ cña nÒn kinh tÕ mçi quèc gia vµ mçi thêi kú nhÊt ®Þnh. Tr-íc khi nãi thªm vÒ chÝnh s¸ch tiÒn tÖ xin ®-îc nãi l-ít qua vÒ Ng©n hµng trung -¬ng, bëi Ng©n hµng trung -¬ng chÝnh lµ c¬ quan h÷u tr¸ch sö dông chÝnh s²ch tiÒn tÖ nh mét “vò khÝ” ®Ó qu°n lý c²c ho³t ®éng tiÒn tÖ tÝn dông. Qua c²c ho¹t ®éng nµy Ng©n hµng trung -¬ng thÓ hiÖn ®-îc vai trß cña m×nh trong nÒn kinh tÕ. Vµ ®èi víi Ng©n hµng trung -¬ng ViÖt nam th× vai trß cña nã lóc nµo còng ®-îc ®¸nh gi¸ rÊt cao trong nÒn kinh tÕ quèc d©n bëi Ng©n hµng trung -¬ng cã c¸c vai trß thiÕt yÕu nh- sau: 2 - Ng©n hµng trung -¬ng gãp phÇn æn ®Þnh vµ ph¸t triÓn nÒn kinh tÕ - x· héi, th«ng qua ®iÒu tiÕt khèi l-îng tiÒn trong l-u th«ng. - Ng©n hµng trung -¬ng thiÕt lËp vµ ®iÒu chØnh c¬ cÊu nÒn kinh tÕ. - Ng©n hµng trung -¬ng æn ®Þnh søc mua cña ®ång tiÒn quèc gia. - Ng©n hµng trung -¬ng chØ huy toµn bé hÖ thèng ng©n hµng. Vµ nh- ®· kh¼ng ®Þnh ë trªn: vai trß cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ lµ rÊt quan träng. §ã lµ bëi v× chÝnh s¸ch tiÒn tÖ cã ba môc tiªu cuèi cïng lµ t¨ng tr-ëng kinh tÕ, t¹o viÖc lµm vµ kiÓm so¸t l¹m ph¸t. Qu¶ thËt ba môc tiªu nµy lu«n lµ c¸c môc tiªu “tèi hËu” l¯m tr¨n trë bÊt cø nh¯ chÝnh trÞ, nh¯ l±nh ®³o mét quèc gia n¯o. H-íng tíi c¸c môc tiªu nµy, sö dông chÝnh s¸ch tiÒn tÖ, Ng©n hµng trung -¬ng ViÖt Nam ph¶i lµm g× ? Ng©n hµng trung -¬ng ViÖt Nam ®· thùc thi chÝnh s¸ch tiÒn tÖ th«ng qua c¸c c«ng cô cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ. 2.C¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ C¸c c«ng cô cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ ®-îc chia ra lµm hai nhãm chÝnh lµ c«ng cô trùc tiÕp vµ c«ng cô gi¸n tiÕp. C«ng cô trùc tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ bao gåm: + Ên ®Þnh khung l·i suÊt tiÒn göi vµ cho vay. + Ên ®Þnh h¹n møc tÝn dông. + Ph¸t hµnh tiÒn trùc tiÕp cho ng©n s¸ch vµ cho ®Çu t-. + Ph¸t hµnh l-îng tr¸i phiÕu nhµ n-íc ®Ó lµm gi¶m l-îng tiÒn trong l-u th«ng. Cßn c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ bao gåm: + Dù tr÷ b¾t buéc. + L·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn. + ThÞ tr-êng më. 3 T¹i c¸c quèc gia ph¸t triÓn kh¸c tr-íc ®©y vµ t¹i ViÖt Nam trong giai ®o¹n võa qua, viÖc Ng©n hµng trung -¬ng sö dông c«ng cô trùc tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ lµ chñ yÕu bëi c¬ chÕ thÞ tr-êng ch-a ph¸t triÓn chÝnh lµ m«i tr-êng thuËn lîi cho viÖc sö dông c¸c c«ng cô trùc tiÕp vµ bëi v× kÕt qu¶ c¸c c«ng cô nµy ®-îc thÓ hiÖn ngay lËp tøc, ®¸p øng yªu cÇu qu¶n lý kinh tÕ. Nh-ng xu thÕ hiÖn nay lµ c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ ®ang ®-îc sö dông thay thÕ dÇn dÇn cho c¸c c«ng cô trùc tiÕp bëi c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp t¹o ®iÒu kiÖn cho ng©n hµng th-¬ng m¹i nãi riªng vµ c¸c doanh nghiÖp trong nÒn kinh tÕ nãi chung t¹o ®-îc sù linh ho¹t, uyÓn chuyÓn vµ nhanh nh¹y ®èi víi c¬ chÕ thÞ tr-êng lu«n lu«n biÕn ®æi, nhiÒu phøc t¹p ®ang diÔn biÕn tõng ngµy, tõng giê vµ gióp cho nhµ n-íc cã thÓ qu¶n lý cã chiÒu s©u ®èi víi nÒn kinh tÕ(tøc lµ chñ ®éng v¯ “d¯i h¬i” h¬n cho c²c quyÕt ®Þnh ®èi víi nÒn kinh tÕ). Còng xin nãi thªm lµ viÖc chuyÓn sù kiÓm so¸t tiÒn tÖ tõ c¸c c«ng cô trùc tiÕp dÇn chuyÓn sang cho c«ng cô gi¸n tiÕp trªn thùc tÕ lµ mét qu¸ tr×nh phøc t¹p vµ chËm. VËy nh÷ng c«ng cô trùc tiÕp vÉn cã thÓ tån t¹i cho ®Õn khi c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp ho¹t ®éng mµ kh«ng g©y ra nguy c¬ ph¸ vì c¬ chÕ kiÓm so¸t tiÒn tÖ chung. Vµ trõ phi hai hÖ thèng c«ng cô nµy hoµ hîp víi nhau hoµn toµn (mµ ®iÒu nµy khã cã thÓ x¶y ra trong thùc tÕ) cßn th× h-íng chiÕn l-îc vÉn lµ chuyÓn träng t©m sang c«ng cô gi¸n tiÕp cµng sím cµng tèt vµ h¹n chÕ dÇn sö dông c¸c c«ng cô trùc tiÕp. Xin ®-îc nhËn ®Þnh r»ng kh«ng cã mét c«ng cô nµo mang tÝnh hoµn h¶o tuyÖt ®èi cho con ng-êi trong qu¸ tr×nh sö dông mµ chóng lu«n cã nh÷ng ®iÓm m¹nh xen kÏ víi nh÷ng ®iÓm yÕu. Bëi vËy, khi nãi vÒ c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ th× xin ®iÓm qua nh÷ng -u ®iÓm còng nh- nh-îc ®iÓm cña c¸c c«ng cô nµy nh»m phôc vô cho viÖc nh×n l¹i nh÷ng thµnh c«ng còng nh- nh÷ng ®iÒu ch-a thµnh c«ng trong qu¸ tr×nh sö dông c¸c c«ng cô nµy. Vµ chÝnh ®iÒu nµy gióp chóng ta n¾m b¾t toµn diÖn c¸c c«ng cô nµy ®Ó khi vËn dông c¸c c«ng cô nµy, chóng ta cã c¬ së ®Ó x¸c ®Þnh vµ tiÕn hµnh nh÷ng ®éng th¸i ®óng ®¾n 4 nh»m h¹n chÕ thÊp nhÊt c¸c nh-îc ®iÓm vµ ph¸t huy tèi ®a nh÷ng mÆt m¹nh cña c¸c c«ng cô nµy. 2.1.C«ng cô dù tr÷ b¾t buéc Dù tr÷ b¾t buéc lµ phÇn tiÒn göi mµ c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i ph¶i më tµi kho¶n vµ ®-a vµo göi t¹i Ng©n hµng trung -¬ng theo luËt ®Þnh. Dù tr÷ b¾t buéc lµ mét trong nh÷ng nh©n tè ¶nh h-ëng ®Õn l-îng vèn kh¶ dông cña ng©n hµng: nã cã thÓ ®iÒu chØnh viÖc t¹o tiÒn th«ng qua hÖ thèng ng©n hµng, ®¶m b¶o kh¶ n¨ng thanh to¸n cña ng©n hµng th-¬ng m¹i. Vµ nã chÝnh lµ mét ph-¬ng tiÖn cho Ng©n hµng trung -¬ng sö dông ®Ó kiÓm so¸t khèi l-îng tÝn dông vµ lµm thay ®æi l-îng cung vèn cho nÒn kinh tÕ. Nh÷ng thay ®æi trong dù tr÷ b¾t buéc t¸c ®éng ®Õn cung øng tiÒn tÖ b»ng c¸ch thay ®æi sè nh©n cung øng tiÒn tÖ. Khi t¨ng tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc sÏ cã t¸c dông lµm gi¶m kh¶ n¨ng cho vay vµ ®Çu t- cña ng©n hµng th-¬ng m¹i, tõ ®ã lµm gi¶m l-îng tiÒn trong l-u th«ng, gãp phÇn gi¶m cÇu tiÒn ®Ó c©n b»ng víi sù gi¶m cung x· héi. Khi gi¶m tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc th× ng-îc l¹i sÏ lµm t¨ng kh¶ n¨ng bµnh tr-íng tÝn dông cña ng©n hµng th-¬ng m¹i khiÕn cho l-îng tiÒn trong l-u th«ng gia t¨ng vµ lµm cho t¨ng cung x· héi ®Ó c©n ®èi t¨ng cÇu vÒ tiÒn. ¦u ®iÓm cña viÖc sö dông dù tr÷ b¾t buéc ®Ó kiÓm so¸t cung øng tiÒn tÖ lµ nã cã thÓ t¸c ®éng ®Õn tÊt c¶ c¸c ng©n hµng nh- nhau vµ cã t¸c dông m¹nh mÏ ®Õn cung øng tiÒn tÖ. Nh-îc ®iÓm cña dù tr÷ b¾t buéc lµ: Dù tr÷ b¾t buéc kh«ng thÝch hîp ®èi víi nh÷ng thay ®æi nhá trong tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc v× khi cã nh÷ng thay ®æi nhvËy th× chi phÝ qu¶n lý l¹i v-ît qu¸ lîi Ých mang l¹i. §iÒu nµy lµ kh«ng thiÕt thùc, còng nh “giÕt g¯ l³i dïng ®Õn dao mæ tr©u“. Mét ®iÓm bÊt lîi kh¸c cña c«ng cô nµy lµ khi t¨ng tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc th× sÏ lµm cho kh¶ n¨ng thanh kho¶n cña ng©n hµng th-¬ng m¹i gi¶m kh¶ n¨ng thanh to¸n. Vµ nÕu tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc lu«n thay ®æi, mÊt tÝnh æn ®Þnh th× còng g©y ra sù mÊt æn 5 ®Þnh trong ho¹t ®éng thanh to¸n vµ ho¹t ®éng qu¶n lý cña ng©n hµng sÏ gÆp nhiÒu khã kh¨n. HiÖn nay, ®ang cã nh÷ng kiÕn nghÞ c¶i c¸ch dù tr÷ b¾t buéc. Tuy vËy, viÖc quyÕt ®Þnh gi¶i quyÕt dù tr÷ b¾t buéc theo h-íng nµo vÉn ®ang lµ vÊn ®Ò ®-îc c¸c nhµ ho¹ch ®Þnh kinh tÕ xem xÐt, th¶o luËn. 2.2.C«ng cô l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn T¸i chiÕt khÊu vµ t¸i cÊp vèn lµ c¸c ph-¬ng thøc mµ Ng©n hµng trung -¬ng cho vay c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i vµ c¸c tæ chøc tÝn dông kh¸c th«ng qua cho vay dùa trªn h×nh thøc chiÕt khÊu l¹i c¸c chøng tõ cã gi¸. Víi viÖc Ên ®Þnh l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn, Ng©n hµng trung -¬ng cã thÓ t¸c ®éng ®Õn kh¶ n¨ng vay cña c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i. Vµ th«ng qua ®ã lµm cho cung cÇu vÒ tiÒn tÖ cã sù thay ®æi. Khi l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn t¨ng lªn, c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i sÏ bÊt lîi nÕu vay vèn cña Ng©n hµng trung -¬ng. Trong ®iÒu kiÖn nh- vËy, c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i sÏ kh«ng cã kh¶ n¨ng më réng cho vay tÝn dông. Ng-îc l¹i, khi l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn gi¶m, c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i do ®-îc lîi trong viÖc chiÕt khÊu l¹i víi Ng©n hµng trung -¬ng nªn sÏ cã ®iÒu kiÖn më réng kh¶ n¨ng cho vay tÝn dông. ¦u ®iÓm: lîi ®iÓm chñ yÕu cña c«ng cô nµy chÝnh lµ th«ng qua nã mµ Ng©n hµng trung -¬ng thùc hiÖn vai trß ng-êi cho vay cuèi cïng. §©y lµ c«ng viÖc thÓ hiÖn râ nÐt vai trß cña Ng©n hµng trung -¬ng trong nÒn kinh tÕ vµ lµ yªu cÇu cùc kú quan träng ®Ó tiÕn hµnh chÝnh s¸ch tiÒn tÖ thµnh c«ng. Th«ng qua c«ng cô nµy th× Ng©n hµng trung -¬ng sÏ gióp nÒn kinh tÕ tr¸nh khái c¸c c¬n sôp ®æ tµi chÝnh bëi mçi khi c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i bÞ ®e do¹ ph¸ s¶n th× dù tr÷ lËp tøc ®-îc ®iÒu ®Õn ng©n hµng cÇn vèn. Ngoµi ra c«ng cô nµy cßn cã -u ®iÓm lµ viÖc vay m-în ®-îc thùc hiÖn trªn nÒn cña c¸c lo¹i giÊy tê cã gi¸, nªn thêi h¹n thanh to¸n t-¬ng ®èi râ rµng t¹o ®iÒu kiÖn cho viÖc hoµn tr¶. §ång thêi, qua biÖn ph¸p nµy th× tiÒn vay sÏ vËn ®éng phï hîp víi kinh tÕ thÞ 6 tr-êng. Tuy cã -u ®iÓm quan träng nh- vËy nh-ng c«ng cô nµy còng cßn tån t¹i kh«ng Ýt nh÷ng nh-îc ®iÓm. Nh-îc ®iÓm: Thø nhÊt, khi Ng©n hµng trung -¬ng thay ®æi l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu th× l¹i khiÕn cho nh÷ng suy ®o¸n sai lÖch vÒ ý ®Þnh cña Ng©n hµng trung -¬ng. Thø hai, khi Ng©n hµng trung -¬ng Ên ®Þnh mét møc l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu ®Æc biÖt nµo ®ã th× sÏ g©y ra chªnh lÖch lín gi÷a l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu vµ l·i suÊt thÞ tr-êng. Thø ba, c«ng cô nµy cßn cã nh÷ng h¹n chÕ kü thuËt vµ cøng nh¾c. ThÓ hiÖn: Ng©n hµng trung -¬ng cÊp tiÒn cho c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i mét c¸ch m¸y mãc; viÖc ®iÒu chØnh l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu lµ mét quyÕt ®Þnh quan träng cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ th× l¹i Ýt ®-îc thùc hiÖn; cïng víi nghiÖp vô t¸i chiÕt khÊu th× Ng©n hµng trung -¬ng chØ cã thÓ cÊp tiÒn cho c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i nh-ng kh«ng thu l¹i ®-îc. Thø t-, thùc tÕ cho thÊy, hiÖn nay, sù t¸c ®éng cña l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu ch-a hiÖu qu¶ nÕu l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu cao h¬n so víi l·i suÊt chiÕt khÊu. Bëi c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i (trong ®iÒu kiÖn b×nh th-êng) sÏ kh«ng chiÕt khÊu l¹i ë Ng©n hµng trung -¬ng mµ l¹i cã sù ®iÒu tiÕt qua l¹i gi÷a c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i nµy. 2.3.C«ng cô thÞ tr-êng më C«ng cô thÞ tr-êng më lµ chØ viÖc Ng©n hµng trung -¬ng mua b¸n c¸c giÊy tõ cã gi¸ trªn thÞ tr-êng tµi chÝnh nh»m ®iÒu chØnh l-îng tiÒn trong l-u th«ng. NÕu Ng©n hµng trung -¬ng muèn gia t¨ng l-îng tiÒn trong l-u th«ng th× Ng©n hµng trung -¬ng sÏ mua vµo mét l-îng giÊy tê cã gi¸ nhÊt ®Þnh. Khi Ng©n hµng trung -¬ng tiÕn hµnh ®éng th¸i trªn th× tiÒn trung -¬ng sÏ ®i vµo trong l-u th«ng vµ c¸c giÊy tê cã gi¸ sÏ n»m l¹i ë Ng©n hµng trung -¬ng. 7 Ng-îc l¹i, khi Ng©n hµng trung -¬ng thÊy cÇn ph¶i gi¶m l-îng tiÒn trong l-u th«ng th× Ng©n hµng trung -¬ng l¹i tæ chøc b¸n c¸c giÊy tê cã gi¸ mµ m×nh ®ang n¾m gi÷ ra thÞ tr-êng tµi chÝnh, thu bít tiÒn trong l-u th«ng vÒ cÊt tr÷. Néi dung ho¹t ®éng cña c«ng cô thÞ tr-êng më chÝnh lµ c¬ së thÓ hiÖn cho chóng ta thÊy nh÷ng -u, nh-îc ®iÓm cña c«ng cô nµy. - ¦u ®iÓm: nãi chung thÞ tr-êng më tiÕn bé h¬n c¸c c«ng cô kh¸c. Bëi v×: Thø nhÊt, Ng©n hµng trung -¬ng th«ng qua nghiÖp vô nµy kiÓm so¸t toµn bé thÞ tr-êng tù do. Mµ viÖc kiÓm so¸t nµy lµ kh«ng thÓ thùc hiÖn ®-îc th«ng qua c«ng cô t¸i chiÕt khÊu v× víi t¸i chiÕt khÊu, Ng©n hµng trung -¬ng chØ khuyÕn khÝch viÖc chiÕt khÊu cña c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i hay kh«ng mµ th«i chø kh«ng kiÓm so¸t ®-îc l-îng giÊy tê cã gi¸ ®em chiÕt khÊu. Thø hai, nghiÖp vô nµy rÊt linh ho¹t vµ chÝnh x¸c. ThÓ hiÖn: víi bÊt kú møc ®é nµo khi muèn thay ®æi dù tr÷ b¾t buéc hay c¬ sè tiÒn tÖ, Ng©n hµng trung -¬ng chØ viÖc b¸n ra thÞ tr-êng mét l-îng giÊy tê cã gi¸ tuú ý. Thø ba, khi sö dông c«ng cô thÞ tr-êng më th× nÕu cã sai sãt x¶y ra th× Ng©n hµng trung -¬ng còng dÔ dµng söa ch÷a nh÷ng sai lÇm cña m×nh. Thø t-, ho¹t ®éng trªn thÞ tr-êng tù do nhanh chãng, tr¸nh ®-îc nh÷ng chËm trÔ vÒ mÆt hµnh chÝnh. Muèn sö dông tèt c«ng cô thÞ tr-êng më ®ßi hái sù ph¸t triÓn nhÊt ®Þnh cña c¬ chÕ thanh to¸n kh«ng sö dông tiÒn mÆt (cã nghÜa lµ tiÒn trong l-u th«ng phÇn lín ph¶i n»m trªn tµi kho¶n t¹i ng©n hµng). Chóng ta ®· biÕt r»ng xu thÕ trong t-¬ng lai trªn toµn thÕ giíi viÖc sö dông tiÒn mÆt ®ang dÇn bÞ thay thÕ bëi c¸c ph-¬ng tiÖn thanh to¸n kh¸c nh- tiÒn chuyÓn kho¶n, tiÒn ®iÖn tö, ng©n phiÕu, th-¬ng phiÕu... Cho nªn ®iÒu kiÖn nµy th× sím hay muén còng h×nh thµnh. Nh-ng vÊn ®Ò lµ thêi gian lµ quan träng nªn buéc Ng©n hµng trung -¬ng cÇn ph¶i cã nh÷ng gi¶i ph¸p ®Ó t¹o lËp thÞ tr-êng tµi chÝnh ®Ých thùc ®Ó c«ng cô thÞ tr-êng më ph¸t huy t¸c dông. 8 Nãi tãm l¹i, c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ lµ c¸c c«ng cô ®iÒu tiÕt nÒn kinh tÕ rÊt quan träng. Chóng cã t¸c ®éng trùc tiÕp ®Õn cung øng tiÒn tÖ th«ng qua kiÓm so¸t khèi l-îng cho vay cña ng©n hµng, møc l·i suÊt vµ khèi tiÒn tÖ nãi chung. Vµ bªn c¹nh nh÷ng nh-îc ®iÓm néi t¹i th× víi nh÷ng -u ®iÓm s½n cã th× c¸c c«ng cô nµy ®ang cã tiÒm n¨ng lín trong vÊn ®Ò æn dÞnh vµ ph¸t triÓn kinh tÕ mçi quèc gia. 9 Ch-¬ng II: Thùc tr¹ng cña viÖc ng©n hµng trung -¬ng sö dông c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ trong thêi gian võa qua vµ mét sè gi¶i ph¸p nh»m vËn dông hiÖu qu¶ h¬n c¸c c«ng cô nµy ë ViÖt Nam trong ®iÒu kiÖn hiÖn nay. 1.Thùc tr¹ng sö dông c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ trong thêi gian qua t¹i ViÖt Nam Dï nãi nÒn kinh tÕ ViÖt Nam trong nh÷ng n¨m ®· qua lµ tèt hay xÊu th× thùc tÕ viÖc sö dông c¸c c«ng cô nãi chung vµ c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp nãi riªng trong chÝnh s¸ch tiÒn tÖ cña Ng©n hµng nhµ n-íc ViÖt Nam ®· cã nh÷ng t¸c ®éng nhÊt ®Þnh ®¸p øng cho yªu cÇu cña t×nh h×nh kinh tÕ trong n-íc. 1.1.C«ng cô dù tr÷ b¾t buéc Dù tr÷ b¾t buéc lµ mét c«ng cô quan träng ®Ó ®iÒu hoµ l-u th«ng tiÒn tÖ. Th«ng qua viÖc thùc hiÖn chÕ ®é nµy, Ng©n hµng trung -¬ng ®iÒu hµnh tæng ph-¬ng tiÖn thanh to¸n th«ng qua c¬ chÕ t¸c ®éng ®Õn khèi l-îng vµ gi¸ c¶ tÝn dông cña c¸c tæ chøc tÝn dông. Tõ n¨m 1991, c«ng cô ®iÒu hoµ l-u th«ng tiÒn tÖ nµy ®-îc ®-a ¸p dông ë ViÖt Nam. Theo ph¸p lÖnh ng©n hµng, tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc cã thÓ giao ®éng trong kho¶ng tõ 10% ®Õn 35% trong nguån vèn huy ®éng cña c¸c tæ chøc tÝn dông. Song khi xÐt tíi hoµn c¶nh thùc tÕ, tiÒm lùc cña c¸c tæ chøc tÝn dông ViÖt Nam (kÓ c¶ ng©n hµng th-¬ng m¹i quèc doanh)lµ cßn t-¬ng ®èi yÕu vµ do l¹m ph¸t cao nªn møc dù tr÷ b¾t buéc ®-îc Ên ®Þnh lµ 10%, ®ång thêi coi phÇn tiÒn mua tÝn phiÕu kho b¹c vµ tiÒn mÆt t¹i quü còng lµ thµnh phÇn tiÒn dù tr÷ cïng víi viÖc ph©n biÖt tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc kh¸c nhau ®èi víi tiÒn göi cã kú h¹n vµ kh«ng kú h¹n. Tuy nhiªn, chÕ ®é dù tr÷ b¾t buéc l¹i ch-a ®-îc ¸p dông ®èi víi c¸c hîp t¸c x· tÝn dông vµ c¸c quü tÝn dông nh©n d©n. 10 Sau ®ã, tõ nh÷ng n¨m 1994, 1995 trë ®i, ®øng tr-íc t×nh h×nh l¹m ph¸t diÔn biÕn thÊt th-êng, Ng©n hµng nhµ n-íc ViÖt Nam ®· tõng b-íc hoµn thiÖn vµ n©ng cao hiÖu lùc cña c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc. §ã lµ ¸p dông c¸ch ®iÒu chØnh linh ho¹t tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc trong khu«n khæ cho phÐp, thèng nhÊt mét tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc cho c¸c lo¹i tiÒn göi kh«ng kú h¹n vµ cã kú h¹n, bá h¼n phÇn tiÒn mua tÝn phiÕu kho b¹c trong c¬ cÊu tiÒn dù tr÷ b¾t buéc, thùc hiÖn truy ®æi hay hoµn l¹i tiÒn l·i ®èi víi sè tiÒn v-ît hay hôt møc dù tr÷, xö ph¹t nghiªm kh¾c ®èi víi c¸c tr-êng hîp vi ph¹m. Tõ cuèi n¨m 1997, Ng©n hµng nhµ n-íc ViÖt Nam l¹i hoµn thiÖn thªm mét b-íc c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc víi c¸c mÆt sau: Thø nhÊt, ®èi t-îng thi hµnh quy chÕ dù tr÷ b¾t buéc lµ c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i quèc doanh vµ cæ phÇn ViÖt Nam, c¸c chi nh¸nh ng©n hµng n-íc ngoµi t¹i ViÖt Nam, c¸c ng©n hµng liªn doanh ho¹t ®éng trªn l·nh thæ ViÖt Nam, c¸c c«ng ty tµi chÝnh. Nh÷ng tæ chøc tÝn dông trùc thuéc c¸c chñ thÓ trªn cã thÓ ®-îc miÔn thi hµnh nghÜa vô dù tr÷ b¾t buéc trong tõng thêi kú nhÊt ®Þnh nÕu tæng sè tiÒn huy ®éng ®-îc qu¸ thÊp (d-íi 500 triÖu ®ång). Thø hai, sè tiÒn göi huy ®éng ®-îc dïng ®Ó tÝnh dù tr÷ b¾t buéc bao gåm c¸c kho¶n tiÒn b»ng néi tÖ còng nh- b»ng ngo¹i tÖ. Sè tiÒn göi nµy cã kú h¹n lµ 24 th¸ng trë l¹i vµ tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc ¸p dông ®ång lo¹t lµ 10% tÝnh trªn tæng sè tiÒn göi lo¹i nµy huy ®éng ®-îc. Thø ba, c¬ cÊu cña tiÒn dù tr÷ b¾t buéc bao gåm: tiÒn dù tr÷ b¾t buéc trªn tµi kho¶n tiÒn göi kh«ng kú h¹n t¹i Ng©n hµng nhµ n-íc (tèi thiÓu lµ 70% cña tæng sè tiÒn dù tr÷ b¾t buéc cña c¸c tæ chøc tÝn dông), tiÒn mÆt t¹i quü vµ ng©n phiÕu cßn gi¸ trÞ thanh to¸n t¹i quü cña tæ chøc tÝn dông (tèi ®a lµ 30% cña tæng sè tiÒn dù tr÷ b¾t buéc). Thø t-, Ng©n hµng nhµ n-íc kh«ng tr¶ l·i cho sè tiÒn göi dù tr÷ b¾t buéc trong ph¹m vi nghÜa vô nh-ng sÏ tr¶ l·i cho phÇn göi dù tr÷ b¾t buéc v-ît yªu cÇu (lín h¬n 10%) theo l·i suÊt 0,2%/th¸ng. §ång thêi, ®èi víi sè thiÕu hôt so 11 víi nghÜa vô thùc hiÖn dù tr÷ b¾t buéc th× Ng©n hµng nhµ n-íc sÏ ph¹t kho¶n tiÒn nµy víi l·i suÊt lµ 200% so víi l·i suÊt cho vay t¸i cÊp vèn. Thùc tÕ, xÐt trªn mét chõng mùc nhÊt ®Þnh, c¸c biÖn ph¸p trªn ®· duy tr× t¨ng tr-ëng cao cña nÒn kinh tÕ ®ång thêi l¹i kiÒm chÕ l¹m ph¸t nh-ng viÖc sö dông chÝnh s¸ch th¾t chÆt nµy ®· cho thÊy ngay hËu qu¶ lµ tõ n¨m 1998 cho ®Õn 6 th¸ng ®Çu n¨m 2000, nÒn kinh tÕ ViÖt Nam ch×m trong t×nh tr¹ng thiÓu ph¸t khiÕn cho tèc ®é t¨ng tr-ëng kinh tÕ bÞ suy gi¶m. Trong n¨m 1999, tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc còng 2 lÇn ®-îc ®iÒu chØnh: gi¶m tõ møc 7% xuèng 5% råi xuèng cßn 3% ®èi víi ng©n hµng th-¬ng m¹i vµ c¸c c«ng ty tµi chÝnh cßn ®èi víi ng©n hµng th-¬ng m¹i cæ phÇn n«ng th«n, quü tÝn dông trung -¬ng, quü tÝn dông khu vùc th× tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc ¸p dông cã 1% (tõ 1/9/1999). §éng th¸i nµy cña Ng©n hµng trung -¬ng cho thÊy ChÝnh phñ muèn th«ng qua nghiÖp vô t¸i chiÕt khÊu ®Ó t¨ng l-îng vèn ®Çu t- cho ph¸t triÓn kinh tÕ, ®Æc biÖt lµ t¨ng thªm vèn ®Çu t- cho qu¸ tr×nh C«ng nghiÖp ho¸- HiÖn ®¹i ho¸ ®Êt n-íc. 1.2.C«ng cô l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn T¸i cÊp vèn vµ l·i suÊt t¸i cÊp vèn ®-îc Ng©n hµng trung -¬ng ViÖt Nam sö dông lµm c«ng cô ®iÒu tiÕt viÖc më réng hay thu hÑp tæng l-îng tiÒn hay lµ tæng ph-¬ng tiÖn thanh to¸n trong nÒn kinh tÕ. Tõ n¨m 1991, ë ViÖt Nam, nghiÖp vô t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn míi ®-îc sö dông nh- lµ h×nh thøc cÊp vèn l¹i. Vµ viÖc t¸i cÊp vèn nµy cho c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i vµ c¸c tæ chøc tÝn dông th«ng qua cÇm cè c¸c chøng tõ cã gi¸ nh- khÕ -íc cho vay, tÝn phiÕu kho b¹c... víi l·i suÊt t¸i cÊp vèn lµ 100% trªn l·i suÊt cña c¸c lo¹i chøng tõ nµy. Ngµy 14/06/1999, Thèng ®èc ng©n hµng nhµ n-íc ®· ký quyÕt ®Þnh sè 358/Q§-NHNN ban hµnh quy chÕ vÒ nghiÖp vô chiÕt khÊu, t¸i chiÕt khÊu cña Ng©n hµng trung -¬ng ®èi víi c¸c ng©n hµng trong hÖ thèng ng©n hµng ViÖt Nam. Theo quyÕt ®Þnh nµy nghiÖp vô chiÕt khÊu lµ viÖc Ng©n hµng trung -¬ng mua b¸n c¸c lo¹i giÊy tê cã gi¸ ng¾n h¹n, cßn thêi h¹n thanh to¸n, thuéc së h÷u cña c¸c ng©n hµng, ®· ®-îc c¸c ng©n hµng mua hoÆc ®Êu thÇu trªn thÞ tr-êng s¬ 12 cÊp; cßn nghiÖp vô t¸i chiÕt khÊu lµ viÖc ng©n hµng nhµ n-íc thùc hiÖn mua l¹i c¸c lo¹i giÊy tê cã gi¸ ng¾n h¹n, cßn thêi h¹n thanh to¸n, thuéc së h÷u cña c¸c ng©n hµng, ®· ®-îc c¸c ng©n hµng chiÕt khÊu trªn thÞ tr-êng thø cÊp. §iÓm mÊu chèt cña quyÕt ®Þnh nµy lµ Ng©n hµng nhµ n-íc chØ chiÕt khÊu, t¸i chiÕt khÊu c¸c giÊy tê cã gi¸ ng¾n h¹n lµ c¸c tÝn phiÕu kho b¹c nhµ n-íc ®-îc ph¸t hµnh th«ng qua ®Êu thÇu ng©n hµng nhµ n-íc hay cßn gäi lµ tÝn phiÕu ng©n hµng nhµ n-íc. Cßn ®èi víi c¸c lo¹i giÊy tê cã gi¸ kh¸c th× sÏ tuú theo ®iÒu kiÖn cô thÓ trong tõng thêi kú mµ Thèng ®èc ng©n hµng nhµ n-íc ViÖt Nam sÏ quy ®Þnh xem nã cã ph¶i lµ ®èi t-îng ®Ó t¸i chiÕt khÊu hay kh«ng. QuyÕt ®Þnh nµy ®-îc coi l¯ mét trong nh÷ng “viªn g³ch” ®Æt nÒn mãng cho viÖc më réng h¬n viÖc sö dông c«ng cô nµy ë ViÖt Nam. Trong n¨m 1999, nghiÖp vô l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu ®· chÝnh thøc ®-îc thùc hiÖn ë ViÖt Nam víi l·i suÊt cô thÓ lµ 0.45%/th¸ng nh-ng hiÖn nay tØ lÖ nµy ®· gi¶m xuèng chØ cßn 0.35%/th¸ng. Còng trong n¨m 1999, l·i suÊt t¸i cÊp vèn lµ 1.1%/th¸ng ®· 3 lÇn ®-îc ®iÒu chØnh víi c¸c l·i suÊt t-¬ng øng lµ 0.85%/th¸ng, 0.7%/th¸ng, 0.5%/th¸ng. ViÖc gi¶m l·i suÊt t¸i cÊp vèn vµ t¸i chiÕt khÊu lµ nh»m níi láng h¬n sù can thiÖp cña Ng©n hµng trung -¬ng vµo ho¹t ®éng cña c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i ®Ó gióp cho viÖc huy ®éng vèn trong nÒn kinh tÕ dÔ dµng, thuËn lîi h¬n. Nh-ng còng cã thÓ lµ Ng©n hµng trung -¬ng ®· nh×n thÊy tr-íc diÔn biÕn nÒn kinh tÕ ViÖt Nam trong n¨m 1999-2000 lµ t×nh tr¹ng thiÓu ph¸t(6 th¸ng ®Çu n¨m 2000, tØ lÖ l¹m ph¸t b×nh qu©n cã 0.1%) nªn ®· cã sù ®iÒu chØnh cho phï hîp. 1.3.C«ng cô thÞ tr-êng më C«ng cô thÞ tr-êng më ®-îc coi lµ c«ng cô chiÕn l-îc ®iÒu chØnh l-u th«ng tiÒn tÖ h÷u hiÖu nhÊt trong nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng ph¸t triÓn hoµn chØnh. ë n-íc ta cho ®Õn nay, thÞ tr-êng tµi chÝnh trong ®ã cã thÞ tr-êng chøng kho¸n ch-a ph¸t triÓn. Tuy nhiªn, trong ®iÒu kiÖn nh- vËy, Ng©n hµng nhµ n-íc ®· m¹nh b¹o kiÕn t¹o m«i tr-êng cÇn thiÕt cho viÖc vËn dông c«ng cô nghiÖp vô thÞ tr-êng më b»ng viÖc ®-a vµo ho¹t ®éng c¸c nh¸nh cña thÞ tr-êng tiÒn tÖ: 13 - Cho ®Õn nay, thÞ tr-êng tiÒn göi ®· ®-îc c¶i thiÖn. NhiÒu h×nh thøc huy ®éngvèn míi ®-îc ¸p dông ®Ó t¹o ra nguån vèn ng¾n h¹n còng nh- trong dµi h¹n. Nhê vèn huy ®éng gia t¨ng kh«ng ngõng, ho¹t ®éng tÝn dông trong nÒn kinh tÕ quèc d©n còng gia t¨ng m¹nh mÏ, ®¸p øng tÝch cùc nhu cÇu vèn ®Ó t¨ng tr-ëng kinh tÕ, thùc hiÖn c«ng nghiÖp ho¸ vµ hiÖn ®¹i ho¸ ®Êt n-íc. - ThÞ tr-êng néi tÖ liªn ng©n hµng: khai tr-¬ng tõ cuèi n¨m 1994, nhanh chãng trë thµnh trë thñ ®¾c lùc tho¶ m·n nhu cÇu vay m-în gi÷a c¸c tæ chøc tÝn dông tr-íc khi vay t¸i cÊp vèn ë Ng©n hµng nhµ n-íc. Trªn thÞ tr-êng nµy, vai trß næi bËt thuéc vÒ c¸c chi nh¸nh ng©n hµng n-íc ngoµi vµ c¸c ng©n hµng liªn doanh ho¹t ®éng trªn ®Êt ViÖt Nam. C¸c ng©n hµng nµy lµ nh÷ng ng-êi cho vay lín ®èi víi c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i quèc doanh còng nh- c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i ngoµi quèc doanh t¹i ViÖt Nam. - ThÞ tr-êng ngo¹i tÖ liªn ng©n hµng ®i vµo ho¹t ®éng th¸ng 10 n¨m 1994 ®ang ngµy cµng ®-îc më réng, thu hót ngµy cµng nhiÒu c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i quèc doanh ViÖt Nam, c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i cæ phÇn ViÖt Nam, c¸c chi nh¸nh ng©n hµng n-íc ngoµi vµ c¸c ng©n hµng liªn doanh tham gia. Nã ®ãng vai trß kh«ng thÓ thiÕu trong viÖc x¸c ®Þnh tØ gi¸ hèi ®o¸i gi÷a c¸c tæ chøc tÝn dông thµnh viªn. §ång thêi, nã còng t¹o ra c¸c c¨n cø ch¾c ch¾n ®Ó Ng©n hµng nhµ n-íc ViÖt Nam x¸c ®Þnh tØ gi¸ hèi ®o¸i chuÈn (chÝnh thøc) hµng ngµy. Nã cßn ®-îc më réng vµ hoµn thiÖn thªm mét b-íc ®Ó xo¸ bá viÖc cho vay ngo¹i tÖ hiÖn nay. - ThÞ tr-êng tÝn phiÕu kho b¹c nhµ n-íc chÝnh thøc ®i vµo ho¹t ®éng víi chøc n¨ng c¬ b¶n lµ thùc hiÖn c¸c cuéc b¸n ®Êu gi¸ tÝn phiÕu kho b¹c vµ qua ®Êy thùc hiÖn viÖc cho vay cña ng©n hµng ®èi víi ng©n s¸ch nhµ n-íc do thu ch-a kÞp ®Ó chi. Cã thÓ nhËn ®Þnh r»ng, ®©y lµ thÞ tr-êng tiÒn th©n cña thÞ tr-êng më trong t-¬ng lai (thÞ tr-êng mua b¸n , trao ®æi c¸c nguån vèn ngoµi ng©n hµng). Khi ®· cã thÞ tr-êng më ®óng nghÜa cña nã, Ng©n hµng nhµ n-íc th«ng qua viÖc mua hay b¸n c¸c chøng kho¸n cã gi¸ ®Ó t¨ng hoÆc gi¶m møc cung tiÒn cho nÒn kinh tÕ. 14 Thùc tÕ ®¸ng quan t©m t¹i ViÖt Nam lµ ngµy 20/7/2000 trung t©m giao dÞch chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh ®· ®-îc thµnh lËp ®¸p øng nhu cÇu cña nÒn kinh tÕ ViÖt Nam hiÖn nay: nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng ë ViÖt Nam lµ nÒn kinh tÕ ph¸t triÓn nhanh ,m¹nh mÏ, liªn tôc trong thêi gian qua vµ nhµ n-íc muèn duy tr× t×nh h×nh ph¸t triÓn æn ®Þnh l©u dµi cña nÒn kinh tÕ. 1.4.ThÞ tr-êng chøng kho¸n ViÖt Nam Tuy thÞ tr-êng chøng kho¸n chØ lµ mét bé phËn cña c«ng cô thÞ tr-êng më nh-ng xin ®-îc t¸ch ra mét môc riªng ®Ó ph©n tÝch thùc tr¹ng cña thÞ tr-êng chøng kho¸n ViÖt Nam bëi thÞ tr-êng chøng kho¸n lµ mét vÊn ®Ò kinh tÕ míi mÎ, ®ang thu hót sù quan t©m theo dâi cña ®«ng ®¶o quÇn chóng nh©n d©n ViÖt Nam nãi chung, tÇng líp sinh viªn nãi riªng. §Æc biÖt lµ sù quan t©m theo dâi cña sinh viªn khèi kinh tÕ (§HKTQD Hµ Néi, §HTCKT Hµ Néi, §HKT Tp Hå ChÝ Minh ...). ý ®Þnh thµnh lËp thÞ tr-êng chøng kho¸n t¹i ViÖt Nam ®· ®-îc nung nÊu tõ l©u nh-ng tíi gi÷a n¨m 2000 míi cã ®iÒu kiÖn thµnh lËp. Vµ viÖc thµnh lËp trung t©m giao dÞch chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh míi ®ang lµ nh÷ng b-íc tËp d-ît cho kÕ ho¹ch thµnh lËp Së giao dÞch chøng kho¸n ViÖt Nam nh-ng còng lµ thÓ nghiÖm cho h-íng ®i míi mÎ vµ ®óng ®¾n cña c¸c nhµ ho¹ch ®Þnh nh»m ®-a kinh tÕ ViÖt Nam tõng b-íc ®i lªn theo kÞp kinh tÕ khu vùc, quèc tÕ vµ thÕ giíi. Phiªn giao dÞch ®Çu tiªn cña trung t©m giao dÞch chøng kho¸n thµnh phè Hå ChÝ Minh (TTGDCK) diÔn ra vµo ngµy 28/7/2000. TÝnh tíi nay TTGDCK ®· ho¹t ®éng ®-îc h¬n 4 th¸ng. HiÖn nay trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n ViÖt Nam míi cã 5 lo¹i cæ phiÕu ®-îc niªm yÕt. Trong ®ã: c¸c cæ phiÕu chÝnh thøc tõ khi thµnh lËp TTGDCKTPHCM lµ 4 lo¹i (cña c¸c c«ng ty cæ phÇn SACOM, REE, TRANSIMEX, HAPACO) vµ lo¹i cæ phiÕu thø 5 lµ cña c«ng ty cæ phÇn LAFOOCO ®· ®-îc phÐp niªm yÕt trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n nh-ng chÝnh thøc sÏ giao dÞch t¹i TTGDCK vµo ngµy 15/12/2000. Trong n¨m gÇn ®©y qu¸ tr×nh cæ phÇn ho¸ c¸c doanh nghiÖp nhµ n-íc ®· ®-îc triÓn khai trong toµn quèc vµ tÝnh cho ®Õn thêi diÓm hiÖn nay, t¹i ViÖt Nam cã h¬n 500 doanh nghiÖp 15 cæ phÇn. Nh÷ng doanh nghiÖp n¯y chÝnh l¯ chñ thÓ “Ngêi ph²t h¯nh” chñ yÕu ph¸t hµnh chøng kho¸n (ngoµi kho b¹c nhµ n-íc) trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n s¬ cÊp. VËy cã ph¶i ®iÒu kiÖn tham gia niªm yÕt trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n lµ qu¸ cao? Theo thèng kª cña côc Doanh nghiÖp trùc thuéc bé Tµi chÝnh th× trong sè c¸c doanh nghiÖp nhµ n-íc ®· ®-îc cæ phÇn hãa ë ViÖt Nam th× cã kho¶ng h¬n 70 doanh nghiÖp ®· cã ®ñ ®iÒu kiÖn tham gia niªm yÕt trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n nh-ng hä vÉn kh«ng niªm yÕt. Nguyªn nh©n chñ yÕu lµ sù dÌ dÆt cña c¸c doanh nghiÖp cæ phÇn ho¸ muèn chê ®îi xem sù vËn ®éng cña thÞ tr-êng chøng kho²n ViÖt Nam hiÖn nay ra sao chø cha muèn “nh°y v¯o cuéc”. Cho nªn sè doanh nghiÖp cæ phÇn niªm yÕt gi¸ cæ phiÕu trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n t¹i ViÖt Nam ®ang dõng ë con sè Ýt ái lµ 5 doanh nghiÖp. Nãi chung: do míi h×nh thµnh ë ViÖt Nam, ho¹t ®éng trªn thÞ tr-êng chøng kho¸n cßn cã nhiÒu bì ngì, rôt rÌ vµ ch-a ®¸p øng ®-îc môc tiªu t¹o lËp cña thÞ tr-êng chøng kho¸n lµ huy ®éng ®-îc nguån vèn cho ho¹t ®éng s¶n xuÊt kinh doanh còng nh- phôc vô qu¸ tr×nh CNH-H§H. Nh-ng kÕt qu¶ ®· vµ ®ang ®¹t ®-îc lµ ®iÒu ®¸ng khÝch lÖ, lµ nÒn mãng cho thÞ tr-êng chøng kho¸n ViÖt Nam trong t-¬ng lai. 2.Mét sè gi¶i ph¸p ®Ó gióp cho viÖc thùc hiÖn c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp hiÖu qu¶ h¬n. 2.1.VÊn ®Ò sö dông c«ng cô gi¸n tiÕp cña mét sè n-íc trªn thÕ giíi trong viÖc ®iÒu hµnh nÒn kinh tÕ. T¹i c¸c quèc gia sím cã kinh tÕ thÞ tr-êng vµ kinh tÕ thÞ tr-êng ph¸t triÓn hiÖn nay, viÖc sö dông c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ dÉ ®-îc quan t©m vµ thùc hiÖn tõ l©u. C«ng cô dù tr÷ b¾t buéc : ChÕ ®é dù tr÷ b¾t buéc chñ yÕu thÝch hîp víi c¬ chÕ tµi chÝnh cña c¸c n-íc Anh, Mü, §øc nh»m kiÓm so¸t mét c¸ch tæng qu¸t khèi l-îng tiÒn tÖ cña c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i. Th«ng qua sö dông c«ng cô nµy, Ng©n hµng trung 16 -¬ng c¸c n-íc nµy cã thÓ chñ ®éng ®iÒu hoµ khèi l-îng cung øng tiÒn trung t©m. Nh-ng ®¸ng chó ý l¹i lµ viÖc sö dông dù tr÷ b¾t buéc cña Ph¸p. C«ng cô dù tr÷ b¾t buéc ®· ®-îc Ng©n hµng trung -¬ng Ph¸p sö dông chÝnh thøc tõ 1971. Còng nh- hiÖn nay, tõ thêi gian ®ã th× tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc ®· ®-îc Ng©n hµng trung -¬ng Ph¸p tÝnh dùa trªn c¬ së sè d- tiÒn göi vµ sè d- nî trªn c¸c t¹i kho¶n cho vay. Ng©n hµng trung -¬ng Ph¸p ®· sö dông dù tr÷ b¾t buéc nh»m ®iÒu hoµ nh÷ng chñ tr-¬ng më réng hoÆc thu hÑp khèi l-îng tiÒn tÖ vµ tÝn dông cña ng©n hµng th-¬ng m¹i, qua ®ã t¸c ®éng ®Õn quü tiÒn mÆt cña c¸c ng©n hµng, t¸c ®éng ®Õn thu chi ng©n s¸ch vµ c¸n c©n thanh to¸n quèc tÕ. C«ng cô l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu: TÝnh chu kú cña qu¸ tr×nh t¸i s¶n xuÊt t- b¶n trong nh÷ng n¨m gÇn ®©y chøng tà r´ng nguyªn t¾c “l±i suÊt t²i chiÕt khÊu m¯ cao sÏ k×m h±m thÞ trêng tiÒn tÖ, l±i suÊt n¯y thÊp sÏ kÝch thÝch thÞ trêng tiÒn tÖ ph²t triÓn” ®± kh«ng cßn t¸c dông n÷a. Do vËy, hiÖn nay, mét sè n-íc t- b¶n ph¸t triÓn ®ang tiÕn hµnh chÝnh s¸ch t¸i chiÕt khÊu víi l·i suÊt cao vµ kh«ng cÇn k×m h·m l·i suÊt thÞ tr-êng ®ang t¨ng lªn trong ®iÒu kiÖn tÝn dông ®ang cã nhu cÇu cao vµ thÞ tr-êng ph¸t triÓn. ë Mü, l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu nãi riªng vµ l·i suÊt chiÕt khÊu nãi chung ®· tõng ®-îc coi lµ c«ng cô ho¹t ®éng chñ yÕu cña Ng©n hµng trung -¬ng trong thÕ kû 19 cho ®Õn nh÷ng n¨m 30 cña thÕ kû 20. VÒ mÆt lÞch sö, chøc n¨ng tr-íc tiªn cña Ng©n hµng trung -¬ng Mü lµ s½n sµng cung cÊp c¸c nguån thanh to¸n mét c¸ch kÞp thêi vµ ®Çy ®ñ vµo nÒn kinh tÕ bÊt cø lóc nµo th«ng qua hÖ thèng ng©n hµng th-¬ng m¹i khi nÒn kinh tÕ cã nguy c¬ suy tho¸i do thiÕu tiÒn v× l¹m ph¸t g©y ra. LuËt dù tr÷ liªn bang Mü ®· nªu ra c¬ chÕ chiÕt khÊu tõ nh÷ng n¨m 1913 trong ®iÒu kiÖn ch-a cã ho¹t ®éng cña thÞ tr-êng më vµ vµo thêi ®iÓm ®ã c«ng cô l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu lµ c«ng cô duy nhÊt cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ n-íc Mü. Th«ng qua c«ng cô nµy, môc tiªu chÝnh cña 17 chÝnh quyÒn Mü muèn ng¨n ngõa viÖc t¸i diÔn c¸c cuéc khñng ho¶ng tµi chÝnh b»ng c¸ch b¬m tiÒn cho ng©n hµng th-¬ng m¹i vµo lóc cÇn thiÕt ®Ó giËp t¾t c¸c lµn sãng do ho¶ng lo¹n vÒ mÆt t©m lý ®· å ¹t kÐo ®Õn ng©n hµng rót tiÒn ra. Tuy biÖn ph¸p nµy t-¬ng ®èi thµnh c«ng lóc bÊy giê nh-ng khi khñng ho¶ng tÊt c¶ c¸c bé phËn trong nÒn kinh tÕ Mü vµo nh÷ng n¨m 19291933 th× c«ng cô nµy l¹i hoµn toµn mÊt t¸c dông. Trong nh÷ng n¨m 60-70, Ng©n hµng trung -¬ng Mü Ýt thay ®æi l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu mµ chØ quy ®Þnh møc l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu c¬ b¶n ®ång thêi thay ®æi dÇn c«ng t¸c qu¶n lý. 2.2.Mét sè gi¶i ph¸p ®Ò nghÞ cho Ng©n hµng trung -¬ng trong c«ng t¸c qu¶n lý nÒn kinh tÕ cã sö dông c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp. C¸c c«ng cô gi¸n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ lµ nh÷ng c«ng cô mµ t¸c dông cña nã cã ®-îc lµ nhê c¬ chÕ thÞ tr-êng. ChÝnh v× vËy, c¬ chÕ thÞ tr-êng lµ ®iÒu kiÖn tiªn quyÕt t²c ®éng ®Õn sù “tån t³i” cña c²c c«ng cô gi²n tiÕp cña chÝnh s¸ch tiÒn tÖ trªn thùc tÕ. C¬ chÕ thÞ tr-êng ë ®©y kh«ng nãi ®Õn c¬ chÕ thÞ tr-êng ®¬n thuÇn vµ chØ mang tÝnh chÊt h×nh thøc mµ c¬ chÕ thÞ tr-êng xin ®Ò cËp lµ c¬ chÕ thÞ tr-êng hoµn chØnh. C¬ chÕ thÞ tr-êng thùc sù, c¬ chÕ thÞ tr-êng hoµn chØnh lµ c¬ chÕ linh ®éng cho phÐp mäi thµnh phÇn kinh tÕ cã ®-îc sù tù do t-¬ng ®èi trong s¶n xuÊt kinh doanh vµ tr¸nh sù can thiÖp qu¸ s©u cña nhµ n-íc vµo kinh tÕ. Nãi vÒ sù can thiÖp cña nhµ n-íc còng xin nãi thªm r»ng chØ tr¸nh sù can thiÖp trùc tiÕp qu² s©u cßn vai trß “b¯n tay h÷u h×nh”cña nh¯ níc (can thiÖp gi¸n tiÕp) lµ v« cïng cÇn thiÕt ®Ó ®¶m b¶o cho nÒn kinh tÕ ho¹t ®éng nhÞp nhµng, an toµn, æn ®Þnh. N¨m 1975, ViÖt Nam hoµn toµn gi¶i phãng, c¶ n-íc tr¶i qua thêi kú qu¸ ®é ®i lªn chñ nghÜa x· héi. Trong giai ®o¹n 1976-1986, chóng ta x©y dùng nÒn kinh tÕ cña ViÖt Nam lµ nÒn kinh tÕ theo m« h×nh kÕ ho¹ch ho¸ tËp trung. M« h×nh kinh tÕ nµy ®· g©y ra t×nh tr¹ng khñng ho¶ng kinh tÕ lµm ¶nh h-ëng bÊt lîi cho nÒn kinh tÕ quèc d©n. Do vËy tõ 1986, n-íc ta chuyÓn ®æi sang nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng cã sù ®iÒu tiÕt cña nhµ n-íc. Vµ còng chÝnh bëi nÒn kinh tÕ ViÖt Nam lµ 18 nÒn kinh tÕ míi ®-îc chuyÓn ®æi nªn mÆc dï chóng ta ®· tr¶i qua h¬n 10 n¨m ®Êt n-íc ®æi míi còng lµ h¬n 10 n¨m kinh tÕ thÞ tr-êng, kinh tÕ ViÖt Nam ®· cã nh÷ng b-íc tiÕn ®¸ng kÓ th× vÉn xin kh¼ng ®Þnh r»ng nÒn kinh tÕ ViÖt Nam vÉn ch-a ph¶i lµ nÒn kinh tÕ thÞ tr-êng hoµn chØnh, vÉn ch-a cã mét c¬ chÕ thÞ tr-êng thùc sù. VËy nªn ch¨ng lµ cÇn cã nh÷ng ®iÒu chØnh mang tÝnh chÊt chiÕn l-îc cho kinh tÕ thÞ tr-êng ViÖt Nam. Trong ®Þnh h-íng quèc gia 2000-2010, c¸c nhµ ho¹ch ®Þnh chÝnh s¸ch cho thÊy c¬ b¶n lµ ®· cã nh÷ng níi láng cho sù ph¸t triÓn cña kinh tÕ thÞ tr-êng ViÖt Nam ®Ó t¹o ®iÒu kiÖn n©ng cao hiÖu qu¶ kinh tÕ x· héi. C¸c chÝnh s¸ch kinh tÕ quèc gia trong thêi gian tíi cÇn ph¶i ®¹t tíi nh÷ng yªu cÇu sau: ChÝnh s¸ch tÝn dông: §¶m b¶o ®¸p øng ®-îc nhu cÇu vèn cho sù nghiÖp CNH-H§H ®Êt n-íc, ®¸p øng nhu cÇu chuyÓn dÞch c¬ cÊu kinh tÕ gi÷a c¸c ngµnh, c¸c thµnh phÇn vµ c¸c vïng kinh tÕ. ChÝnh s¸ch l·i suÊt: Tõng b-íc tù do ho¸ l·i suÊt (Ng©n hµng trung -¬ng chØ kh«ng chÕ l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu vµ l·i suÊt c¬ b¶n, cßn ng©n hµng th-¬ng m¹i tuú vµo ®iÒu kiÖn cña m×nh ®Þnh ra møc l·i suÊt hîp lý, ®¶m b¶o thu hót ®-îc vèn vµ kinh doanh cã l·i). ChÝnh s¸ch qu¶n lý ngo¹i hèi vµ kinh doanh hèi ®o¸i: T¨ng c-êng quü dù tr÷ ngo¹i hèi quèc gia. Thùc hiÖn chÕ ®é tØ gi¸ hèi ®o¸i linh ho¹t cã sù ®iÒu tiÕt cña nhµ n-íc theo h-íng khuyÕn khÝch xuÊt khÈu, h¹n chÕ vµ chñ ®éng trong nhËp khÈu. Nhµ n-íc cÇn cã nh÷ng biÖn ph¸p thÝch hîp ®Ó rót ng¾n kho¶ng c¸ch gi÷a thu vµ chi trong cÊn c©n th-¬ng m¹i vµ c¸n c©n thanh to¸n quèc tÕ ®Ó c©n b»ng vµ béi thu c¸n c©n. ChÝnh s¸ch ®èi víi ng©n s¸ch: 19 Kh«ng ph¸t hµnh tiÒn cho ng©n s¸ch chi tiªu nh-ng trong ®iÒu kiÖn cÇn thiÕt Ng©n hµng trung -¬ng cho ng©n s¸ch vay ng¾n h¹n b»ng c¸ch mua tÝn phiÕu kho b¹c nhµ n-íc ng¾n h¹n, cßn khi nhµ n-íc muèn vay dµi h¹n thÞ sÏ cã thÓ vay qua thÞ tr-êng chøng kho¸n d-íi h×nh thøc mua c¸c lo¹i tr¸i phiÕu, tr¸i kho¸n. Nh÷ng kho¶n vay n-íc ngoµi ®Ó bï ®¾p chi tiªu ng©n s¸ch kh«ng ®-îc sö dông cho chi th-êng xuyªn mµ chØ ®Ó ph¸t triÓn c¬ së h¹ tÇng. Tuy trªn ®©y lµ môc tiªu kinh tÕ chiÕn l-îc nh-ng tÝnh cô thÓ, tÝnh thùc tÕ ®ßi hái trong thêi gian tíi, vÒ mÆt sö dông c¸c c«ng cô gi¸n tiÕp trong tham gia ®iÒu tiÕt nÒn kinh tÕ vÉn cÇn cã nh÷ng biÖn ph¸p hoµn thiÖn c¸c c«ng cô nµy. Xin ®-a ra mét sè gi¶i ph¸p ®Ò nghÞ nh- sau: §èi víi c«ng cô dù tr÷ b¾t buéc: CÇn gi÷ vµ tiÕp tôc h¹ tØ lÖ dù tr÷ b¾t buéc ®Ó níi láng h¬n n÷a cho c¸c ng©n hµng th-¬ng m¹i cã thÓ t¨ng c-êng kh¶ n¨ng cung vèn cho nÒn kinh tÕ quèc d©n. V× trong thêi gian tíi vèn cho s¶n xuÊt kinh doanh vµ vèn ®Çu t- cho c«ng cuéc CNH-H§H ®Êt n-íc vÉn ®-îc coi lµ ®iÒu kiÖn hµng ®Çu. §èi víi c«ng cô l·i suÊt t¸i chiÕt khÊu, t¸i cÊp vèn: T¹o ®iÒu kiÖn cho Ng©n hµng nhµ n-íc kiÓm so¸t ®-îc toµn bé c¸c kªnh tÝn dông chÝnh thøc trong nÒn kinh tÕ quèc d©n. §iÒu chØnh hÖ thèng l·i suÊt cho vay cña toµn bé nÒn kinh tÕ quèc d©n ®Ó c«ng cô l·i suÊt t¸i cÊp vèn t¸c ®éng l-îng tÝn dông cña c¸c tæ chøc tÝn dông. Tæ chøc viÖc sö dông c¸c th-¬ng phiÕu trong thùc tiÔn s¶n xuÊt kinh doanh cña c¸c doanh nghiÖp. Thùc tÕ, t¹i ViÖt Nam c¸c doanh nghiÖp chñ yÕu vÉn thanh to¸n b»ng tiÒn mÆt. Cho nªn, c¸c doanh nghiÖp cÇn ®Èy m¹nh viÖc dïng th-¬ng phiÕu trong quan hÖ thanh to¸n gi÷a c¸c doanh nghiÖp. §©y chÝnh lµ ®iÒu kiÖn cÇn thiÕt cho viÖc triÓn khai réng r·i c¸c nghiÖp vô chiÕt khÊu vµ t¸i chiÕt khÊu. 20
- Xem thêm -
Tài liệu liên quan
Tình hình thực hiện hợp đồng giao nhận vận tải hàng ...
2
79984
132
Tình hình, kết quả hoạt động ở bhxh thị xã thái bình...
41
79978
158
Phân tích hiện tượng tiền lương trong tbcn thương th...
13
79975
144
Hoạt động thanh toán quốc tế theo phương thức tín dụ...
70
79972
126
Xây dựng chiến lược kinh doanh của ngân hàng tmcp hà...
93
79969
167
Kế toán doanh thu, chi phí và xác định kết quả kinh ...
78
79966
134
Nâng cao hoạt động xuất khẩu giầy dép việt nam- thực...
13
79957
129
Huy động vốn của các ngân hàng thương mại tại việt n...
29
79956
178
T069 cnh - hđh dưới góc nhìn triết học ...
26
79954
157
Một số vấn đề phân tích hoạt động tài chính và nâng ...
67
79945
170
Giải pháp và kiến nghị nhằm hạn chế rủi ro trong tha...
74
79933
130
Hoàn thiện quản lý tài sản công đối với cơ quan hành...
94
79895
196
đầu tư trực tiếp của các nước asean vào việt nam - t...
46
79892
170
Ngân hàng thương mại và hoạt động ...
91
79885
127
Các giải pháp nâng cao chất lượng hoạt động cung cấp...
69
79876
166
Những vấn đề cơ bản của quy luật giá trị, cơ chế thị...
16
79861
158
Nâng cao hiệu quả sử dụng lao động tại cty đay gai t...
37
79853
161
Pp kt khấu hao tscđ...
24
79846
162
Xây dựng- quy hoạch phát triển hàng nông sản xuất kh...
15
79841
148
Nền kinh tế hàng hoá nhiều thành phần theo định hướn...
37
79840
152
×
Tải tài liệu
Chi phí hỗ trợ lưu trữ và tải về cho tài liệu này là
đ
. Bạn có muốn hỗ trợ không?
Tài liệu vừa đăng
Bài Tập Lớn - Quản Trị Sự Kiện - Đề Tài - Các Công Tác Chuẩn Bị Tổ Chức Sự Kiện. Xây Dựng Ngân Sách Cho Sự Kiện - Lễ Khánh Thành Nhà Hàng Ăn Chay Tuiacha
21
73979
132
Bài Tập Lớn - Quản Trị Sự Kiện - Đề Tài - Tổ Chức Hội Thảo Chuyên Ngành Phát Triển Du Lịch Biển Đà Nẵng 2017 Với Tên - Đà Nẵng- Biển Gọi
19
30246
99
Tiểu Luận - Quản Trị Sự Kiện - Đề Tài - Tổ Chức Sự Kiện Ra Mắt Sản Phẩm Mới Tour Costa Victoria 5 Sao Cao Cấp Của Công Ty Dịch Vụ Lữ Hành Saigontourist
33
55547
159
Tiểu luận học phần nguyên lý thống kê kinh tế
20
1
107
Bài tiểu luận chính sách tài khóa của việt nam năm 2009
30
1
56
Bài tiểu luận học phần thuế thuế tiêu thụ đặc biệt
63
1
61
Tiểu luận các biện pháp hạn chế nhập khẩu thuốc lá tại việt nam
19
1
93
Bài tập lớn ứng dụng mạng nơ ron vào thiết kế trí tuệ nhân tạo học chơi flappy bird
25
1
134
Bài báo cáo tổ chức sự kiện ra mắt sản phẩm xe máy điện vinfast impes
13
1
142
Tiểu luận thực trạng ùn tắc giao thông đô thị, nguyên nhân và những giải pháp
33
1
149
Tài liệu xem nhiều nhất
Tình hình thực hiện hợp đồng giao nhận vận tải hàng nhập khẩu bằng đường biển tại công ty tnhh mtv ium
2
79984
132
Tình hình, kết quả hoạt động ở bhxh thị xã thái bình
41
79978
158
Phân tích hiện tượng tiền lương trong tbcn thương thấp hơn giá trị sức lao động
13
79975
144
Hoạt động thanh toán quốc tế theo phương thức tín dụng chứng từ của ngân hàng thương mại (nghiên cứu tại ngân hàng thương mại cổ phần quân đội )
70
79972
126
Xây dựng chiến lược kinh doanh của ngân hàng tmcp hàng hải chi nhánh hồ chí minh (maritime bank ho chi minh) đến năm 2015
93
79969
167
Kế toán doanh thu, chi phí và xác định kết quả kinh doanh tại công ty cổ phần đầu tư và phát triển hạ tầng nam quang
78
79966
134
Nâng cao hoạt động xuất khẩu giầy dép việt nam- thực trạng và giải pháp b
13
79957
129
Huy động vốn của các ngân hàng thương mại tại việt nam”
29
79956
178
T069 cnh - hđh dưới góc nhìn triết học
26
79954
157
Một số vấn đề phân tích hoạt động tài chính và nâng cao hiệu quả sản xuất kinh doanh ở công ty tnhh - tm sana
67
79945
170